港股概念追踪 | 旺季错峰生产叠加底部形态明显 下半年水泥板块行情或将出现逆转(附概念股)

智通财经APP获悉，5月9日，港股水泥股大多收涨，截至当日收盘，中国建材(03323)涨3.71%，报5.87港元；亚洲水泥(00743)涨3.36%，报3.69港元；金隅集团(02009)涨1.92%，报1.06港元；海螺水泥(00914)涨1.42%，报25.05港元；华新水泥(06655)涨0.51%，报7.85港元。消息面上，近期，四川、江西等地发布新一轮错峰生产通知。业内人士表示，尽管目前为水泥行业传统需求旺季，但由于下游需求复苏较弱，市场整体处于供大于求状态，库存持续高位运行，企业只能继续采取错峰生产措施，以缓解供给压力。

水泥作为建材的一种，其主要应用于房地产、基建等项目。2022年，受房地产市场等各方面因素影响，全国水泥需求快速收缩。

中国水泥协会发布的数据显示，2022年，全国水泥产量为21.3亿吨，同比下降10.5%，此外，受到需求下滑、竞争加剧的影响，全年水泥市场价格走势颓势尽显，加之原燃材料价格“飙升”，企业生产成本大幅上涨，全年水泥行业利润仅为680亿元左右，同比下降约60%。多家水泥企业几乎已经达成共识，当前，我国的水泥行业处于产能过剩的状态，且销售数据也能表现出水泥行业的“内卷“。

多地发布错峰生产通知

四川水泥协会日前发布通知，要求2023年5月份每条熟料生产线错峰生产不少于7+3天。其中，5月20日之前刚性错峰不少于7天，5月20日至月底错峰不少于3天。凉山州区域错峰生产任务自行管控。广达区域错峰生产任务与重庆市保持相对一致。鼓励有条件会员单位早错峰、多错峰，积极为行业和社会做贡献。

河北省建筑材料工业协会于4月下旬发布的《关于冀中南水泥熟料企业开展行业自律错峰生产的通知》显示，冀中南水泥熟料企业于2023年4月25日0点至5月4日24点，错峰停窑10天，各企业完成本次行业自律错峰生产后，按照河北省水泥熟料企业非采暖季错峰生产计划公开信息继续执行非采暖季错峰生产任务。

据悉，除四川、河北外，内蒙古、新疆等地水泥协会也发布了错峰生产相关通知。卓创资讯水泥分析师王琦表示，从4月下旬开始，部分省份开启水泥错峰生产，停窑天数在10天至20天左右，这有助于缓解水泥企业库存上升压力，减缓水泥价格下跌趋势。

生意社数据显示，水泥价格从2月中旬以379元/吨的价格开始企稳回升，涨至3月中旬423元/吨后横盘，并于4月中旬开始逐步回落。

“水泥行业错峰生产已经常态化，以往均是在淡季期间的一季度和三季度企业执行错峰生产。因2022年房地产行业对水泥需求骤降，即便是在传统旺季，也需要增加错峰生产。水泥企业主动执行错峰生产，减少市场供给，有利于水泥价格维持稳定或减缓下滑幅度，若是库满被动停产，价格往往会出现大幅回落，将会造成量价齐跌的局面。”数字水泥网高级分析师王晓亮表示。

下半年行情或将出现逆转

从最近一周的情况看，水泥价格受到五一假期及阴雨天气影响有所走弱，但随着错峰生产的贯彻执行，预计二季度行业将迎盈利改善拐点。目前水泥股整体处于底部区域，性价比比较高。此外，据王晓亮介绍，3月份全国单月水泥产量2.06亿吨，同比大幅增长10.4%，创历史同期最高水平。

天风证券认为，2023年春节至今，水泥供需两端均出现向好发展趋势(地产销售有所恢复，水泥价格开始上调)，未来基本面改善存在超预期的可能，第二季度行业盈利有望出现向上拐点。

中国水泥协会执行会长孔祥忠表示，水泥行业中短期的需求点在重点工程、城镇化建设、水利建设，总需求的逐步下降是大趋势，也是客观规律，但这并不意味着水泥行业发展的止步，反倒是激发企业主动寻求新的投资热点，“一带一路”的境外投资、上游骨料、下游商混和制品、新能源、碳中和、钙基材料、特种水泥新品、协同处置、固废资源利用等投资内容，让水泥企业的产业投资视野更广，信心更足，效益增长的空间更大。

孔祥忠指出，水泥消费量是工程项目实施的晴雨表，2022年水泥产量下降10%以上，今年初，多数企业依然是库存爆满，说明国家安排的众多工程项目没有真正启动，结症就在地方政府投资乏力。今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，将为重点工程注入动力，下半年水泥市场行情将出现大逆转。

相关概念股：

中国建材(03323)：公司经营水泥、轻质建材、玻璃纤维及复合材料及工程服务业务，公司销售范围覆盖全国，供应基础设施和房地产领域。

华润水泥控股(01313)：公司主营业务为水泥、混凝土及相关产品生产及销售及服务。

海螺水泥(00914)：主要从事水泥及商品熟料的生产和销售。公司先后建成了铜陵、英德、池州、枞阳、芜湖5个千万吨级特大型熟料基地，并在安徽芜湖、铜陵和广东阳春兴建了4条12000吨生产线。

华新水泥(06655)：公司涉足水泥、混凝土、骨料、环保、装备制造及工程、新型建筑材料等领域。