华尔街银行清算“依赖”英国 欧盟担忧脱欧带来动荡

自英国退欧以来，华尔街银行“没有采取任何重大举措”离开伦敦占据主导地位的清算服务，这引发了人们对清算业务猛然涌入欧盟的担忧，因为欧盟继续推动更多业务进入欧盟。欧洲证券和市场管理局(ESMA)清算交易对手监督委员会首任主席Klaus Lober表示，银行需要采取行动，避免"无法控制、无法缓解的系统性风险"。他在最近一次采访中表示:“如果发生转变，可能会发生得很快，因为没有人想成为先行者。但与此同时，如果一场转变来了，每个人都想搭上火车。”

清算交易是金融体系的核心部分，也是伦敦金融城面临的最具争议的变化之一。英国脱欧协议对跨境金融几乎没有规定。伦敦证券交易所集团旗下的伦敦清算所(LCH)等清算所在市场中心运作，从交易双方收取抵押品，以保护整个系统免受违约的影响。

ESMA希望银行在欧盟内部清算更多的欧洲衍生品，但时间表已经推迟。已经向欧盟派遣了数百名员工的全球银行正在等待消息的明朗。它们预计还会采取更多行动。与此同时，房地产市场的其他一些业务也转移到了纽约。

监管机构尤其担心欧元计价的利率掉期和欧元计价的短期利率合约进展缓慢。根据国际清算银行的数据，在2022年上半年，名义上有价值105万亿欧元(116万亿美元)的欧元计价利率掉期未偿。Clarus Financial Technology的数据显示，其中大部分是由伦敦的LCH SwapClear清算的，该公司4月份处理了约7万亿欧元的证券，使芝加哥商品交易所集团(CME)和德意志交易所的欧洲期货交易所清算的交易量相形见绌。

一家银行的知情人士表示，欧盟没有正式授权将流动性从一个地方转移到另一个地方，也没有正式的最后期限。另一家公司的一位高管说，银行通常会按照客户的选择以在其期望的场所清算其场外衍生品。高盛集团、花旗集团、摩根大通和美国银行的代表拒绝置评。这些银行是规模最大的美国银行之一，它们正在调整欧洲各地的业务，以确保能够继续为伦敦和欧盟的客户提供服务。

欧盟委员会延长了英国从欧盟清算交易的临时权利，同时也在寻求提高自己清算所的能力，比如欧洲期货交易所(Eurex)和泛欧交易所(Euronext NV)的清算服务。

Lober称，欧洲清算所需要让自己更具吸引力，银行监管机构应考虑如何处理银行对欧盟以外清算所的风险敞口。他补充称，以欧元计价的回购协议和信用违约掉期交易的清算已经发生了变化，其它头寸可能也会随之发生变化。他表示:“欧盟实体目前在某些产品类别上的风险敞口水平，可能无法用欧盟当局可用的工具完全缓解这些风险。这就是为什么要考虑降低敞口水平的方法。”