大摩：上调中银航租(02588)目标价至51.4元 维持“增持”评级

智通财经APP获悉，摩根士丹利报告称，自近日与中银航空租赁(02588)管理层会面后，对集团前景及管理团队能力加强了信心，年初至今集团股价仅升8%，同期恒指升35%，相信股份价值被低估。由于2017年上半财年业绩如预期，该行对集团未来盈测大致不变，估计2017-19年盈利为5.01亿美元/5.77亿美元/6.52亿美元，增长19.8%/15%及13.1%，三年复合增长率为16%，目标价上调10%至51.4元，意味着仍有25%上行空间，维持“增持”评级。

该行估计，2017财年派息比率升至35%，即每股0.25美元，股息收益率达4.8%。虽然预期2018-19年派息比率同样是35%，但不排除将来派息比率增加的可能性。

该行称，基于今年全球旅客增长仍然强劲，尤其受到新兴市场带动，首九个月收入客公里(RPK)增长达7.7%，这反映市场对新飞机持续的需求。集团预期，全球航空需求持续，可带动未来20年全球机队规模倍增。亚洲仍是推动新飞机需求的主要市场，占整个市场43%至45%。