通胀放缓+经济增长担忧 欧元区政府债券收益率回落

智通财经APP获悉，由于法国和德国公布的通胀数据低于预期，叠加对经济增长的担忧，货币市场减少了对欧洲央行将进一步加息的押注，欧元区各国政府债券纷纷攀升。截至发稿，德国十年期国债收益率跌逾2%，报2.293%;法国十年期国债收益率跌1.6%，报2.862%。

周三公布的数据显示，法国5月CPI同比涨幅为5.1%，低于市场预期的5.5%和前值5.9%;德国5月CPI同比涨幅为6.1%，低于市场预期的6.5%和前值7.2%。

此外，上周公布的数据显示，欧元区5月制造业PMI初值降至44.6，低于市场预期的46，仍位于荣枯线50以下。越来越多的证据表明，欧洲最大规模经济体德国的制造业困境正日益拖累整个欧洲地区。此外，周二公布的数据显示，欧元区5月经济景气指数降至96.5的六个月低点，低于市场预期的98.9。

荷兰合作银行的利率策略师Richard McGuire表示：“全球经济增长的形势似乎不容乐观。在整个经济体系中仍有大量紧缩措施，这表明我们可能会在未来几个月看到政策对需求的影响越来越大。”

货币市场目前预计，欧洲央行的存款机制利率(当前为3.25%)将在9月份达到略低于3.75%的峰值，这意味着欧洲央行此后的累计加息幅度可能小于50个基点。欧元兑美元汇率周三一度跌至1.0659，为3月以来的最低水平;该汇率本月以来已累计跌超3%，预计将创下2022年4月以来的最差月度表现。

荷兰合作银行的外汇策略主管Jane Foley表示：“市场此前已很好地消化了欧洲央行进一步加息的预期，如今通胀数据放缓以及欧元区下半年经济增长面临停滞的威胁表明，未来几周欧元兑美元汇率可能进一步下跌。”

尽管对经济增长的担忧为债券提供了有利条件，但同时也对风险较高的欧元区货币造成了沉重压力。交易员更加预期瑞典和挪威将在欧洲央行之前停止加息，这使得它们与其他欧洲经济体的利差对套利交易者而言更具吸引力。本月以来，瑞典克朗兑美元汇率已下跌逾6%，为2012年以来的最大单月跌幅;挪威克朗兑美元汇率预计将下跌约5%，为去年9月以来最糟糕的月度表现。