A股基本面底部迎改善 坚持“人工智能+中特估+消费结构化复苏”三条主线

A股基本面底部有望逐季改善,计算机、传媒、消费服务、出行等行业利润已明显修复,在政策引领之下,该机构依然坚持“人工智能+中特估+消费结构化复苏”这三条主线机会。

智通财经APP获悉,长城策略团队发表最新六月金股研报表示,A股基本面底部有望逐季改善,计算机、传媒、消费服务、出行等行业利润已明显修复,在政策引领之下,该机构依然坚持“人工智能+中特估+消费结构化复苏”这三条主线机会。并推荐6月金股:中国移动、海康威视、景嘉微、易天股份、亿晶光电、大东方、贝斯特、羚锐制药、同花顺、宁波银行。

以下为长城策略团队主要要点:

五月组合回顾:经济数据反映出国内需求不足,经济复苏预期转弱。市场利率走低,“资产荒”现象加剧。人民币汇率压力有所上升,金融市场资金流出压力提升,但是并未发生资金大幅净流出的现象。股市成交量收缩,前期市场主线(人工智能、中特估)出现阶段性调整,市场风格向安全边际更高的方向扩散。5月上证指数、沪深300指数、创业板指数的涨跌幅分别为-3.57%、-5.72%、-5.65%。我们的月度组合中,天孚通信(+25.02%)、大东方(+1.04%)等标的收益率表现较好。

六月配置建议:中国经济复苏的斜率放缓,需求不足、“资产荒”等问题进一步凸显。股市方面,A股基本面底部有望逐季改善,计算机、传媒、消费服务、出行等行业利润已明显修复。国内产业政策对于短板领域和优势领域均有支持,在政策引领之下,我们依然坚持“人工智能+中特估+消费结构化复苏”这三条主线机会。今年的行情可以类比2019年,第二波主线行情仍在酝酿之中,等待风险偏好修复后市场合力形成。短期建议关注业绩确定性较强(部分可选消费)、景气改善确定性较强(部分新能源)、以及具有较高安全边际(大金融)的方向。

人工智能:算力、应用多点爆发。当前应用领域由云端向边缘侧移动,终端催生大量芯片需求。AI大模型+手机端应用加速落地,长期看好边缘计算及算力模组行业发展。提高算力基础设施建设能力,推进移动通信技术不断突破提高算力基础设施建设能力,推进移动通信技术不断突破。

中特估:建议重视央国企高分红、高股息标的投资价值。目前高权重央企占A股自由流通市值比重仍低,相同自由流通市值的股票达到相同涨幅所需要的资金量大致相当,而自由流通比例更低的股票对于指数的重要性存在更大的“杠杆效应”。为寻求确定性,中特估力里的“低波动高股息+破净修复”或成为当前环境下最稳健的选择。“一带一路”等领域后续或将带来更多机会。

消费复苏:消费已出现明显修复,但是力度仍偏弱,结构性复苏、消费分层等现象突出。弱复苏弱预期下,“口红经济”+场景消费更占优,重点推荐去库存迅速的口红经济。中长期推荐“银发经济”相关机会,包括中药等行业。

六月组合推荐:中国移动、海康威视、景嘉微、易天股份、亿晶光电、大东方、贝斯特、羚锐制药、同花顺、宁波银行。所选标的涵盖通信、军工、电子、电新、汽车、医药、中药、非银、银行等行业。

风险提示:海外经济衰退风险;美联储政策预期反复;国内需求复苏不及预期;部分企业业绩不及预期;地缘冲突升级风险等。

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