中信证券：新能源车购置税减免延续 有望为市场提供长期增长动能

智通财经APP获悉，中信证券发布研究报告称，2023年6月2日国常会提出延续和优化新能源汽车购置税减免政策，从国常会所提出的信息来看，新能源购置税减免有望延续至2024年底，且后续有望以相对缓和的方式，如从无购置税调整至5%购置税，来退坡，有望为新能源汽车市场提供长期增长动能。新能源汽车智驾(L2/L2+)、智舱(座舱域控)配置水平大幅高于传统燃油车，其需求改善有望推动智驾、智舱行业加速增长，建议关注智能驾驶、智能座舱核心供应商。

事项：国常会提出延续和优化新能源汽车购置税减免政策。根据央视新闻报道，2023年6月2日，李强总理主持召开国务院常务会议，会议主要研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施。会议指出，新能源汽车是汽车产业转型升级的主要方向，发展空间十分广阔。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，进一步优化产业布局，加强动力电池系统、新型底盘架构、智能驾驶体系等重点领域关键核心技术攻关，统筹国内国际资源开发利用，健全动力电池回收利用体系，构建“车能路云”融合发展的产业生态，提升全产业链自主可控能力和绿色发展水平。要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力。

中信证券主要观点如下：

新能源车购置税减免政策延续，需求端有望迎来改善：

从2014起，国家大力支持新能源汽车产业发展，对新能源汽车实行免征购置税的税收政策。2022年9月，财政部、国家税务总局、工信部发布《关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告》，将新能源汽车免征车辆购置税的政策延续至2023年12月31日。根据国家税务总局网站信息显示，2022年全年，我国累计免征新能源购置税879亿元。参考年初乘用车购置税减免退坡对于车市的影响，由于消费者对于价格变动以及征税都较为敏感，新能源购置税减免退坡料将对其消费造成较大影响。从国常会所提出的信息来看，新能源购置税减免有望延续至2024年底，且后续有望以相对缓和的方式，如从无购置税调整至5%购置税，来退坡。

智能电动：新能源车需求改善有望推动智驾、智舱行业加速增长。

从汽车智能化的增长结构来看，目前新能源车以较高的配置渗透率贡献了近半增长动能。根据高工智能汽车统计，2023Q1中国市场(不含进出口)新能源乘用车交付123.0万辆，同比增长约23.0%，占整体新车交付量的30.0%;而从智能化配置来看，一季度新能源乘用车前装标配L2/L2+ ADAS交付 63.9万辆，同比增长64.2%，大幅高于乘用车整体增速的19.4%，前装搭载率达到52.0%，高于乘用车整体搭载率的33.4%。在智舱方面，2022年整体乘用车座舱域控制器渗透率约8.3%，而新能源车座舱域控渗透率约17.5%。新能源车整体需求改善有望推动智驾、智舱行业加速增长。

风险因素：自动驾驶落地进度不及预期;驾驶、座舱域控市场竞争加剧;购置税减免政策落地不及预期;国内乘用车市场承压等风险。