麦格理：维持创科实业(00669)“跑赢大市”评级 目标价下调至91港元

智通财经APP获悉，麦格理发布研究报告称，维持创科实业(00669)“跑赢大市”评级，目标价下调至91港元，下调2023/24财年的净利润预测7%。公司积极降低库存的方法将影响到利润率，该行预计Milwaukee将贡献2023财年收入的67%，品牌增长双位数，又估计2023财年的自由现金流将取得改善，库存将会在年末减少。

该行预计，创科2023年上半财年的收入将下降5%，因为户外动力设备的销售旺季不稳定，加上一年前的基数较高，而且零售商的去库存行动将继续给消费者及DIY业务带来压力。另认为管理层将重点放在库存清理上是正确的，这将带来更好的自由现金流产生并改善资产负债表的健康状况，又预计其上半年的息税前利润率将同比收缩约20个基点。此外，由于创科采取更积极的方法来降低库存，其自由现金流或将超过去年水平，产生的现金将用于偿还更高利率的债务，将令公司在年底前达到20%至25%的净负债率目标范围。