A股新能源行业最大规模IPO要来了 华电新能IPO已过会

智通财经APP获悉，6月15日，上海证券交易所上市审核委员会2023年第52次审议会议结果公告显示，华电新能源集团股份有限公司(简称“华电新能”)首发获通过。据悉，该公司拟募资约300亿元，其中，210亿元用于风电、太阳能发电项目，并补充流动资金约90亿元。中金公司和华泰联合证券为联席保荐机构（主承销商）。值得一提的是，如顺利上市并达成募资金额，华电新能将接替三峡能源的227亿元，成为A股新能源行业目前最大规模IPO。

招股书显示，华电新能系中国华电风力发电、太阳能发电为主的新能源业务最终整合的唯一平台。公司的主营业务是风力发电、太阳能发电为主的新能源项目的开发、投资和运营。公司主要产品为电力，主要销售收入来源为售电收入。2020年至2022年，公司风力发电业务收入占主营业务收入比例75%以上，太阳能发电业务是第二大收入来源。

从业务布局上看，华电新能基本全面覆盖了新能源几乎所有类型项目(集中式、大基地、海上风电、分散式风电、分布式光伏、光伏领跑者、农林渔光互补复合项目等)，是国内仅有的数家拥有核电参股权的公司之一。

股权结构方面，华电新能控股股东为华电福瑞，实际控制人为中国华电。中国华电通过其全资子公司华电福瑞间接控制公司52.40%的股份，通过其控股的华电国际间接控制公司 31.03%的股份，合计控制华电新能83.43%的股份。

从行业上看，以五大发电集团(华能集团、大唐集团、国家能源集团、中国华电和国家电投)为代表的大型发电集团是新能源发电行业的主力。在新能源发电领域，经过多年的并购、自建，五大发电集团仍是第一梯队的主力军，占据市场龙头地位，拥有 40%左右市场份额。

扣除发行费用后，本次募集资金将投入风力发电、太阳能发电项目建设以及补充流动资金，其中，补充流动资金拟使用募集资金约 90 亿元，投入风力发电、太阳能发电项目建设拟使用募集资金约 210 亿元，项目情况如下：

财务方面，于2020年度、2021年度以及2022年度，华电新能实现营业收入分别约为165.07亿元、216.68亿元、244.53亿元人民币；同期，实现净利润分别约为44.37亿元、78.60亿元、89.62亿元人民币。

华电新能在招股书中提到，公司存在部分项目并网发电及上网电量不确定性风险。其表示，公司新项目正式投产前，需由项目所属地方电网公司对电力系统接入方案进行评审，取得其同意接入的意见，且电场(站)升压站及设备验收合格具备带电条件后，电网公司出具并网批准意见。如果未来公司新开发项目不能及时获得相关电网公司的并网许可，项目的整体进度将会被延误，造成并网发电时间不确定，进而影响项目的收入。

另外，电量消纳受制于升压站、输电线路等电网设施，尤其是特高压输电线路等建设进度的影响，可能出现升压站、输电线路或其他电网设施建设滞后的情形，进而致使即使成功并网后也会有上网电量低于预期的可能，对公司的经营业绩造成不利影响。