施罗德投资:绿色能源转型、结构性高企且持久的通胀将利好大宗商品

当绿色转型逐步发展,市场对电池、基本金属甚至稀土元素的需求将会上升,这将在中期内利好大宗商品。

智通财经APP获悉,施罗德投资研报指出,为实现净零排放的目标,各国及企业需要减少其排放量,因此加快推进发电的脱碳进程。施罗德认为,当绿色转型逐步发展,市场对电池、基本金属甚至稀土元素的需求将会上升,因为这些材料对于洁净能源发电商尤为重要。随着市场对气候变化的应对速度加快,需求亦相应递增,这将在中期内利好大宗商品。

从全球市场来看,施罗德投资的经济学家认为,欧盟在气候行动方面表现领先,并于应对全球暖化的问题上表现坚定,使施罗德相信,尽管能源转型受到短期因素所影响,但仍朝着正确的航道前进。

此外,大宗商品于近月受到投资市场高度关注。许多资产类别在2022年大幅下跌,而大宗商品却是为数不多的赢家之一。由于全球经济或持续面临周期性通胀,并需应对结构性通胀高企,部份资产将较其他资产受益。施罗德认为,结构性高企且持久的通胀或有利于大宗商品。

根据分析,过往大宗商品与通胀呈正贝塔系数,而大宗商品价格的走势与通胀亦略为相似。当通胀上升时,具效用的实体资产往往表现更佳。从贝塔系数的角度而言,投资于大宗商品可为投资者分散风险,尤其在投资者相信新体制下出现结构性通胀高企。因此,施罗德认为,大宗商品将促进投资组合多元化。

由于之前通胀一直受控,大宗商品在近15年来的多元化资产投资组合的构建过程中,作用微不足道,并一直被遗忘。但过去一年的宏观经济环境状况显示,通胀已经再次成为一个问题。施罗德发现,在通胀环境下,大宗商品较债券为更好的对冲工具,因此多元化资产投资者应重新考虑将大宗商品纳入其投资组合,以作策略性资产配置。对于预期波动性为10%的投资组合而言,任意配置10%的大宗商品可使其预期回报提升约0.3%。

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