中金：上调石四药集团(02005)目标价至5.43元 维持“推荐”

智通财经APP获悉，中金发表研究报告称，上调石四药集团(02005)2017年度每股盈利预测5%至0.22港元，维持2018年度每股盈利预测0.28港元不变。考虑到其毛利率、净利率和ROE等财务指标好于同行，上调目标价8.60%至5.43元，新的目标价对应24倍和19倍的2017年和2018年预测市盈率，维持“推荐”评级。

报告称，行业竞争趋缓，预计4季度保持1-3季度趋势。得益于销售规模以及成本控制，石四药集团产品单价持续提升，公司有望维持利润水平，预计明年毛利有望进一步提升。石四药集团陆续由华北扩张到全国其他地区，今年进入广西、江苏、和内蒙古市场，各自市场份额已经超过10%，南方市场和基层市场将成为新增长点。

未来催化剂包括：两大重磅治疗性输液产品预计于2018年拿到生产批文;以及科伦目前已持有石四药集团20.05%股份，未来可能进一步增持。中金还提示了市场竞争加剧导致单价大幅下滑、原材料成本压力等风险。