中信证券：政策迎来密集催化 充电桩需求加速上行

智通财经APP获悉，中信证券发布研究报告称，从政策端看，年初以来，国家相关部门陆续发布重磅政策文件，涉及公共领域电动化、充电基础设施支持新能源汽车下乡等，充电桩行业迎来密集的政策催化;从需求端看，随着新能源汽车保有量的逐渐增长、高压快充车型对大功率充电的需求，充电桩进入加速建设期。在政策与需求双重刺激下，充电桩产业链上下游公司有望受益。推荐两条投资主线：1)设备端——充电桩建设加速带来需求释放;2)运营端—充电利用率提升带来盈利改善。

事件：6月19日，国务院办公厅发布《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》(下文简称《意见》)。

中信证券点评如下：

发展目标：定位建成“高质量”充电基础设施体系。

《意见》指出，到2030年，基本建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系。目标要建设形成“城市面状、公路线状、乡村点状”布局的充电网络，其中，在城市地区，大中型以上城市经营性停车场具备规范充电条件的车位比例力争超过城市注册电动汽车比例，在农村地区，要实现充电服务覆盖率稳步提升。

优化网络布局：重点建设“四张网”。

《意见》提出建设“四张网”，包括：

1)城际充电网络，核心在“便捷高效”，以国家综合立体交通网“6轴7廊8通道”主骨架为重点，有效满足电动汽车中长途出行需求。

2)城市群都市圈充电网络，核心在“互联互通”，提升电动汽车在城市群、都市圈及重点城市间的通达能力，以京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈为重点加密建设充电网络。

3)城市充电网络，核心在“结构完善”，各类停车场景全面覆盖，公共充电以“快充为主、慢充为辅”，居住区充电以“智能有序慢充为主、应急快充为辅”，办公区和“三中心(商业中心、工业中心、休闲中心)”等“快慢结合”。

4)农村地区充电网络，核心在“有效覆盖”，县级城市城区建设公共直流快充站，结合乡村级充电网络建设和输配电网发展，布局建设充电基础设施。

加快重点区域建设：涵盖居住区和公共区。

1)居住区：既有居住区加快推进固定车位充电基础设施应装尽装，新建居住区确保固定车位100%建设充电基础设施或预留安装条件，满足直接装表接电要求;鼓励充电运营企业等接受业主委托，统一提供建设、运营、维护等服务。

2)公共区：①“三中心”等公共停车场，推动充电运营企业逐步提高快充设施占比;②政府机关、企事业单位、工业园区等内部停车场，加快配建充电基础设施，鼓励对公众开放;③加油(气)站：安全前提下，积极推进建设加油(气)、充换电等业务一体的综合供能服务;④加快在城市公交、出租等专用场景以及旅游景区等充电基础设施建设。

提升运营服务水平：社会参与、统一标准、信息互联、规范管理。

1)社会化建设运营：多元化投资，引导各类社会资本积极参与建设运营，鼓励充电运营企业与整车、互联网企业探索商业合作模式等。

2)统一标准：包括建设运维、产品性能、互联互通、先进充换电、综合供能服务站建设等标准。

3)信息互联：强化省级平台互联互通，电动汽车、城市和公路出行服务网等数据互联互通。

4)规范管理：推动建立充电设备产品质量认证运营商采信制度。

加强技术创新：强调车网互动和新型充电技术。

1)车网互动：发挥新能源汽车在电化学储能体系中的重要作用，加强电动汽车与电网能量互动，提高电网调峰调频、安全应急等响应能力，推动车联网、车网互动、源网荷储一体化、光储充换一体站等试点示范。

2)鼓励新技术创新应用：包括快速充换电、大功率充电、智能有序充电、无线充电、光储充协同控制等技术研究，示范建设无线充电线路及车位。

加大支持保障力度，政策、补贴齐发力。

《意见》提出，要加大对充电基础设施的支持保障力度，除压实主体责任外，还要完善支持政策，如：峰谷分时电价政策、免收需量(容量)电费、场地租金阶段性减免、电网接入、增容便利政策等;鼓励地方政府加大对大功率充电、车网互动等示范类项目的补贴力度，通过地方政府专项债券等支持符合条件的充电基础设施项目建设，通过绿色债券等拓宽充电基础设施投资运营企业和设备厂商融资渠道，鼓励开发性金融机构创新融资支持模式，实施城市停车、充电“一张网”专项工程;加强部门协同配合。

风险因素：政策实际落地情况不及预期;新能源汽车销量不及预期;高压快充等技术发展不及预期;行业竞争加剧;充电桩出海进度不及预期等。