鲍威尔即将赴国会山“走钢丝” 市场聚焦利率路径线索

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)本周将有机会澄清许多投资者，甚至国会议员们在美联储利率路径上发现的一些令人困惑的信息，同时他可能还有一项额外的任务，那就是向民主党和共和党议员们保证，美国经济正在步入正轨，而不是被政策推向衰退。

鲍威尔上一次前往美国国会山出席国会听证会是在3月份，在硅谷银行正式倒闭之前。市场观察人士普遍预计，国会议员们将进一步就加息和监管方面向他施压，同时，投资者们将从鲍威尔的证词中探索7月，以及今年剩余时间利率路径方面的重要线索。

智通财经APP了解到，鲍威尔将于美东时间周三和周四上午(北京时间周三和周四晚间)接受国会议员们质询，这是他自3月初以来首次在美国国会作证。同样在3月，鲍威尔于国会发表证词后，紧随而来的银行业动荡引发了市场对美联储的尖锐批评，并迫使美联储官员们重新考虑他们的政策路径。自那以来，在美国经济强有力韧性的支撑下，最严重的金融行业压力已经大幅缓解，但信贷收紧对经济的影响程度以及这对美联储意味着什么，这些问题仍然存在。

鲍威尔面临在国会解释“鹰派前瞻”的棘手任务

有市场观察人士认为，鲍威尔届时将需要向共和党议员保证，美联储不会在遏制价格压力的行动上退缩;同时鲍威尔还得向民主党议员表示，随着美联储官员们准备在今年进一步加息，美国经济具有弹性。

“一些民主党人很紧张，因为他们宁愿宣布政策胜利，然后继续前进，”来自Beacon Policy Advisors的管理合伙人、前乔治·布什时期(George W. Bush)财政部官员Stephen Myrow表示。“我认为他们这次会试图警告美联储最好不要进一步加息。但是，我预计一些共和党人士却会一而再再而三地继续呐喊，表现得好像通货膨胀率没有明显下降一样。”

美联储6月份利率会议已经于6月13-14日举行，鲍威尔和他的FOMC(联邦公开市场委员会)同事们15个月来首次维持基准利率不变，但FOMC点阵图暗示他们今年可能会再加息两次，每次幅度25个基点。

美联储观察人士和一些投资者难以消化“过于鹰派”的点阵图，以及鲍威尔在会后新闻发布会上所传达的“未来继续加息可能是合理的”等众多“鹰派”信息。一些国会议员在上周曾表示，他们计划敦促鲍威尔在国会上做出解释。

当被问到7月会议可能的行动时，鲍威尔在美联储利率会议后的新闻发布会上强调，美联储会根据形势再做决策。他当时回答道：“我们还没有决定7月是否加息。我们会审视所有数据和不断变化的前景，然后在7月做出决定。”

美联储新的点阵图

北卡罗来纳州的共和党参议员汤姆·蒂利斯(Thom Tillis)在上周四曾表示，“目前，人们对美联储下一步的政策行动有很多困惑点。”

自2022年3月以来，美联储已将基准利率上调了5个百分点，这是美联储历史上速度最快的紧缩行动之一。鲍威尔上周曾表示，这给了官员们喘息的空间，并且让他们有时间在考虑下一步的政策行动时监测即将发布的重要经济数据。

美联储在过去一年里的迅速政策行动——在政策制定者未能意识到通胀会持续多久之后采取的一种“追赶性”的政策策略，如今招致一些进步派的民主党人士的猛烈批评，他们担心继续加息将会导致美国失业率飙升。目前，美国失业率最近从50年来的低点缓慢上升，但数据显示美国的雇主们仍在快速招聘。

马萨诸塞州的民主党参议员伊丽莎白·沃伦(Elizabeth Warren)曾批评鲍威尔任内的美联储政策，她曾多次表示对本月暂停加息持乐观态度。

“六个月前，鲍威尔主席设定了让1%的劳动力失业的目标，”她在上周四的一次采访中表示。“他还没有达到这个目标，我希望他能在6月份告诉我们，其他的努力已经成功地将通货膨胀率拉低，他将不再把重点放在旨在推高失业率的加息政策上。”

一些议员可能倾向于金融环境稳定，担忧任何引起金融动荡的因素

尽管市场对通货膨胀率重新上升的担忧仍在继续，但一些共和党人士表示，他们担心在今年多家银行倒闭后，进一步加息可能会进一步扰乱美国金融业。在去年上半年，美国的通货膨胀率曾达到9%以上的阶段性峰值。

田纳西州的共和党参议员比尔·哈格蒂(Bill Hagerty)表示:“我们经历了40年来最快的利率增长时期，这给美国的银行体系带来了巨大的压力。”“我想看看他对于这种影响程度会有多深的具体看法，以及这对美联储进一步加息的想法将有何影响。”

早在今年3月，美联储采取了多项积极的措施，阻止美国银行业危机加剧蔓延，并向美国的银行体系注入紧急流动性。此前，几家金融机构倒闭，部分原因是利率上升带来的巨大压力。但多数美联储官员们一直试图坚持其长期以来的政策，即将金融稳定措施与控制价格压力的努力完全分隔开。

密歇根州国会众议员比尔·惠曾加(Bill Huizenga)表示，虽然美联储官员努力独立于政治进程，但他们也很清楚在美联储激进加息周期之后，国会两党对美联储政策走向的担忧情绪。“如果他们继续提高利率，双方势力都会有很多怀有不满情绪的人。”他强调道。

鲍威尔或将透露一些监管层面的重要细节

根据日程安排，美联储主席鲍威尔当地时间周三出席众议院金融服务委员听证会，当地时间周四将出席参议院银行委员会听证会。这将是国会的议员们第一次有机会公开向鲍威尔询问今年春季美国一些地区性银行倒闭后，美国金融监管层面的改革计划。

有市场观察人士预计，民主党人士可能会敦促鲍威尔制定更严格的监管规定，包括取消2018年规定的资产上限上调，许多人认为这是硅谷银行陷入困境的部分原因。共和党人士此前反对美联储副主席巴尔(Michael Barr)提出的部分拟议措施——即美联储正在研究增加银行负担的潜在做法，而是质疑美联储自身在导致银行倒闭方面的监管缺陷。

“我认为副主席巴尔的做法是利用一场危机来实现他先前的政治计划，我认为这值得严重关切。”众议院金融服务委员会主席、北卡罗来纳州议员麦克亨利(Patrick McHenry)表示。“我认为这既不利于市场稳定，也不利于经济增长。”

麦克亨利此前接受采访时曾表示，共和党人士还将就零售层面的央行数字货币的可能性向鲍威尔施压，这是加密货币投资领域特别关注的问题。