美企破产和违约率激增且预计越来越高 原因何在?

智通财经APP获悉，本周早些时候，美联储主席鲍威尔表示，在降低通胀方面取得更多进展之前，预计今年会有更多的加息，尽管速度会放缓。而美联储计划继续加息以遏制通胀，这意味着未来几个月企业违约率可能会上升。据了解，美国5月企业违约率上升，表明美国企业正在努力应对利率上升导致债务再融资成本上升以及经济前景不确定的问题。

据穆迪投资者服务公司的数据显示，今年迄今为止，美国和加拿大分别发生了41起和1起违约事件，是全球违约最多的地区，是2022年同期的两倍多。

此外，根据标普全球市场情报的数据，截至6月22日，共有324份破产申请，与2022年的374份破产申请相差不远。截至今年4月，共有230多起破产申请，是2010年以来同期最高的。

其中，提供紧急医疗服务的Envision Healthcare是5月份最大的违约公司。据穆迪称，该公司在申请破产时负债超过70亿美元。另外，家庭安全和警报公司Monitronics International、地区性金融机构硅谷银行、零售连锁店Bed Bath & Beyond以及地区性体育网络的所有人Diamond sports也在今年迄今申请破产的企业之列。

对此，银行家和分析人士表示，高利率是造成经济困境的罪魁祸首。那些要么需要更多流动性，要么已经背负沉重债务、需要再融资的公司，都面临着新债成本高企的问题。

重组和咨询公司M3 Partners的创始合伙人Mohsin Meghji表示:“现在的资本要贵得多。看看债务成本，在过去15年的任何时候，你都可以合理地获得平均4%到6%的债务融资。现在，债务成本已经上升到9%到13%。”

此外，Meghji补充称，自第四季度以来，其公司在许多行业都特别忙。不仅是陷入困境的公司最近受到了影响，他预计财务状况较稳定的公司也将因高利率在再融资方面遇到问题。

专业人士观点

投资银行Solomon Partners资本转型和债务咨询部门联席主管Tero Jänne表示，在许多情况下，这些违约就算不是几个季度，也是几个月的酝酿过程。

Jänne表示：“约率是反映困境的滞后指标，很多时候，这些违约直到一系列解决资产负债表问题的举措之后才会发生，直到破产你才会看到资本违约发挥作用。”

穆迪预计，到今年年底，全球违约率将升至4.6%，高于4.1%的长期平均水平。预计到2024年4月，这一比率将升至5%，然后开始放缓。

Solomon Partners资本转型和债务咨询联席主管Mark Hootnick表示，可以肯定的是，将会有更多的违约。到目前为止，“我们一直处于一个信贷极其宽松的环境中，坦率地说，那些不应该利用债务市场的公司能够毫无限制地这样做。”

这可能就是各个行业都出现违约的原因。当然，也有一些行业特有的原因。

穆迪副总裁兼高级信贷官Sharon Ou表示:“并不是某个特定行业出现了大量违约。相反，不同行业出现了相当多的违约。这取决于杠杆率和流动性。”

除了沉重的债务负担，Envision还因疫情引发的医疗问题而陷入困境，Bed Bath & Beyond因店面面积大而许多顾客选择在网上购物，Diamond Sports则因越来越多的消费者放弃有线电视套餐而受到打击。

Ou称：“我们都知道企业目前面临的风险，比如经济增长放缓、高利率和高通胀，如果人们削减支出，耐用消费品等周期性行业将受到影响。”