科技股风险偏好降温前奏? 华尔街密集下调两大AI领头羊评级

智通财经APP获悉，谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)周一股价下跌3.3%，此前瑞银集团(UBS Group AG)将Alphabet评级由“买入”下调至“中性”，这是华尔街分析师们对美国大型科技股的投资热情趋于消退的最新例证。

大型科技股，以及与AI密切相关的科技股在今年推动美股迈向“技术性牛市”，但实现上涨的科技股过于集中，以及市场对科技股估值的担忧，促使一些分析师质疑本轮美股反弹是否还有更大的空间，以及下一阶段的股票上涨动力可能是什么。

美股周一全线下跌，交易员们对于美联储今年降息的预期也开始降温。美联储主席鲍威尔上周强调，在跳过6月加息之后，美联储可能会恢复收紧货币政策，他告诉国会议员，今年美联储可能将基准利率再提高50个基点。鲍威尔的鹰派言论似乎对短期利率市场产生影响，交易员们正在重新调整预期。与美联储会议相关的掉期利率目前显示，交易员们预计再加息25个基点后政策利率将见顶，这标志着与此前的今年降息50个基点预期截然不同。

来自瑞银集团的分析师 Lloyd Walmsley在下调谷歌母公司Alphabet评级的报告中写道:“我们目前对谷歌网站的营收增长的个位数预期很难看到明显的上行空间，市场普遍认为的增速加速至11%同样难以实现。”他还认为，Alphabet的营收面临与生成式人工智能相关的风险，他表示：“这可能需要时间来优化。”他补充表示，在该股今年上涨34%之后，风险概况看起来趋于平衡。

瑞银此次下调使Alphabet的共识评级分数(代表其买入、持有和卖出评级的比率)降至4.69(满分5分)，这是该股自2019年12月以来的最低水平。一年前，这一共识为4.96分(满分为5分)。瑞银分析师Walmsley成为又一位不看好Alphabet的分析师，在此之前已有一些华尔街大行公开表示谷歌股价难以继续高歌猛进。

不过，多数华尔街分析师看好该股。彭博追踪的近90%的华尔街投资机构对该股的评级相当于“买入”，没有一家机构给予“卖出”评级。但是，给予评级相当于“中性”的分析师数量呈明显的上升趋势。上个月，Loop Capital将Alphabet的评级下调至“持有”，并在报告中强调道，随着人工智能转型逐渐形成，Alphabet的估值将继续波动。

机构汇编的统计数据显示，近日华尔街分析师密集下调美国两大“AI领头羊”——谷歌母公司Alphabet与微软的评级。Alphabet不是分析师们与之保持距离的唯一一家大型科技公司，华尔街分析师们对另一科技巨头——拥有iPhone等众多硬件品牌的苹果(AAPL.US)的共识评级分数处于2020年11月以来的最低水平，而对于另一AI巨头微软的共识评级分数则处于2019年年中以来的最低水平。

金融数据平台Seeking Alpha测算的量化评级显示，谷歌母公司Alphabet量化评级仍然为“买入”，不过“估值”这一因素拖累整体评级；此外，微软的量化评级仅为“持有”。

不过，大型科技股仍是股票市场的热门投资领域。除了人工智能应用规模的增长潜力外，这些公司还被视为拥有无比强劲的资产负债表，这也成为大型科技公司企业盈利和营收增长的持久驱动力。

来自Roth MKM的分析师Rohit Kulkarni写道:“尽管今年迄今表现优异，估值水平存在能感知到的泡沫，但我们得出的结论是，无论是与历史估值均值/中位数水平相比，还是与经增长调整后的估值水平相比，大型科技股交易价格下的估值仍处于合理水平。”

该分析师表示，建议逢低买入这些基本面强劲的大型科技股，并指出：“在2024年和2025年人工智能驱动的基本面实质变化之前，市场主导的战术疲软应被视为降低成本基础的机会。”