富瑞:维持百威亚太(01876)“买入”评级 目标价降至30港元

富瑞预计,百威亚太(01876)2023至2025财年每年销售额都会下跌2.6%。

智通财经APP获悉,富瑞发布研究报告称,维持百威亚太(01876)“买入”评级,将2023至2025财年EBITDA预测下调8%/4%/5%,预计每年销售额都会下跌2.6%,目标价从31港元降至30港元。公司将于8月初公布2023年度次季业绩,预测按固定汇率计,第二季EBITDA及销售额将增长8.6%及11.4%。

该行指出,中国市场仍然是百威亚太销售和盈利能力的主要增长动力,有助抵销韩国因基数效应和促销所带来的惨淡销情影响,预测百威亚太第二季度标准化EBITDA将达到5.86亿美元,即同比增长3.1%,而销售额则估计增长7.7%至19.3亿美元,两者都已计及汇兑因素。而按地区划分,富瑞估计亚太西部EBITDA及销售额将按固定汇率同比增长15.8%,EBITDA利润率同比持平,达到约31.6%。而亚太东部按固定汇率计,EBITDA或下跌23.6%,销售额则估计跌7.1%。

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