海通国际：汽车“价格战”或将终结 看好下半年价量回升

智通财经APP获悉，海通国际发布研究报告称，“价格战”背景下，消费者观望情绪浓厚，行业景气度较低，根据中国汽车流通协会数据，6月中国汽车经销商库存预警指数为54.0%，+4.5pctsYoY&-1.4pctsMoM，尽管库存预警指数3月开始持续回落，但仍处荣枯线以上，行业库存压力尚存。此次承诺书的共同签署，或将意味着上半年“价格战”的结束，有望扭转消费者观望情绪。同时，6月8日商务部发布扩大汽车消费的通知，将在全国“百城千县万镇”开展汽车促销费活动，有望进一步拉动行业下半年业绩回升。

事件：

7月6日，在上海嘉定举办的2023中国汽车论坛上，为维护良好的汽车市场秩序，共同营造良好消费环境，积极稳定和促进汽车消费，中国汽车工业协会以及特斯拉、长城、理想、小鹏等16家主流车企联合签署了《汽车行业维护公平市场秩序承诺书》。

▍海通国际主要观点如下：

《汽车行业维护公平市场秩序承诺书》的内容包括四个方面：

一、坚持遵守行规行约，规范市场营销活动，维护公平竞争秋序，不以非正常价格扰乱市场公平竞争秩序。二、注重营销宣传方式方法，不夸大宣传、不虚假宣传，不为吸引眼球、增加获客而对消费者进行误导性宣传。

三、发扬质量为先、品质为本的工匠精神，以高质量产品，高品质服务，满足人民对美好生活的需求。四、弘扬社会主义核心价值观念，积极履行社会责任，在稳增长强信心防风险等方面积板担当，勇挑重担，携手为国民经济增长作出重要贡献。

公开透明竞争，从“价格战”转向“价值战”。

今年以来，燃油车与新能源车、自主品牌与合资进口品牌的份额之争逐步加剧，叠加补贴退坡和需求转弱，国内汽车行业掀起前所未有的“价格战”。

尽管短期内价格和配置的比拼对消费者和车企产品力均有帮助，但“以价换量”同样为产业链带来巨大的成本压力，不仅虚假、误导性宣传获客等乱象频出，长此以往过分的成本控制也在加剧产品品质的风险，不利于品牌持续向上。

李书福表示，“我们严以律己，主动作为，我们不简单地打价格战，但我们必须保持价格优势，我们在严格的成本控制前提下，要打价值战、技术战、品质战、品牌战，尤其是企业的道德战。”

建立一个公开透明的行业竞争秩序，对于提升产品、服务品质，提高中国品牌全球竞争力有至关重要的作用，本次参与签署承诺书的企业拥有中国汽车市场90%的销量(中汽协数据)，主流整车达成行业共识将极大推动市场秩序的良性发展。

质量为本，智能与安全并行。

在“电动化、智能化”的新浪潮下，我国汽车产业迎来了百年不遇的发展机遇，中国品牌新能源汽车发展形成一定的领先优势，根据乘联会数据，今年5月，我国新能源车渗透率达33.3%，其中自主品牌的新能源车渗透率达57.1%，而主流合资品牌新能源车渗透率仅4.0%，自主品牌在新能源车中的份额达86.2%。

在车身材料、结构等传统安全要求以外，电池和智能化技术的安全也成为智能电动汽车的新的基本品质要求，只有通过行业标准逐步建立完善，产业链不断强化技术创新，提高安全科技投入，才能真正提高产品、服务质量，推动汽车产业生态的可持续变革。

“价格战”或将结束，看好下半年价量回升。

“价格战”背景下，消费者观望情绪浓厚，行业景气度较低，根据中国汽车流通协会数据，6月中国汽车经销商库存预警指数为54.0%，+4.5pctsYoY&-1.4pctsMoM，尽管库存预警指数3月开始持续回落，但仍处荣枯线以上，行业库存压力尚存。

此次承诺书的共同签署，或将意味着上半年“价格战”的结束，有望扭转消费者观望情绪。同时，6月8日商务部发布扩大汽车消费的通知，将在全国“百城千县万镇”开展汽车促销费活动，有望进一步拉动行业下半年业绩回升。

风险

新能源汽车销量不及预期;宏观经济下行;智能网联技术发展不及预期等。