净利润预增近两层 贵州茅台(600519.SH)上半年业绩继续高增 全年收入增速15%目标可达性高

智通财经APP获悉，白酒龙头贵州茅台(600519.SH)业绩延续增长态势。公司于昨日(7月13日)晚间发布2023年上半年主要经营数据，2023年上半年，公司预计实现营业总收入706亿元左右，同比增长18.8%左右;预计实现归属于上市公司股东的净利润356亿元左右，同比增长19.5%左右。中信建投表示，酒企信心充足，珍惜低预期下的布局机会。近期酒企股东大会陆续召开，以茅台为首的酒企对全年任务仍然充满信心，销售节奏稳步推进。

2023年第一季度，公司实现营收387.56亿元，同比增长20%;归母净利润207.95亿元，同比增长20.59%;扣除非经常性损益的净利润207.78亿元，同比增长20.5%。以此计算，今年二季度，贵州茅台实现营收318.44亿元左右，净利润148.05亿元左右。

不过，单就今年贵州茅台Q2净利润增速而言，是慢于同期收入增速的。环比来看，贵州茅台二季度的营收和净利润分别下滑约17.83%和28.81%。有券商分析师表示，这或与税收因素增长有关。

分产品来看，今年上半年，贵州茅台茅台酒营收为591亿元左右，系列酒营收为99亿元左右，去年同期分别为499.65亿元和75.98亿元。相比去年，上述两大产品的营收分别同比增长约19.48%和30.30%。

产品价格来看，今日酒价数据显示，截至7月13日，茅台酒散瓶约2750元/瓶，较端午节后回涨40元/瓶，而前期高点2800元/瓶，茅台酒整箱2950元/瓶，较端午节后回涨50元/瓶，已基本回到前期高点。此前，受6月份端午小旺季供给配额增多，茅台酒价格一度有所下跌。而进入7月，随着茅台配额减少，茅台酒价开始回升。

二级市场来看，截止7月13日收盘，公司收报1738.4元，上涨1.44%，成交额44.8亿元，总市值21837.7亿元。

此外，6月13日，贵州茅台2022年股东大会上，贵州茅台董事长丁雄军表示，“对于实现今年15%的增长目标，我们信心十足，并将努力创造更好的成绩。”然而，上半年贵州茅台交出的增长数据超额完成了15%的增长指标。

对于实现全年15%的增长目标，浙商证券认为，贵州茅台全年收入增速15%目标可达性高，茅台集团有望加速发展。短期看，在持续落地“五合营销法”和加强市场管理基础上，产品端茅台酒和系列酒双轮驱动：茅台酒有望通过持续提升非标产品占比和直销渠道占比实现量价齐升，系列酒则有望通过持续结构提升和推出高价位新品等实现吨价持续提升;中长期看，在集团“一盘棋”市场战略下，股份公司有望实现确定性发展，集团有望加速进入世界五百强阵营。