浙商证券:打造“中国特色估值体系” 船舶制造央企有望率先受益

作者: 智通财经 李佛 2023-07-17 16:20:26
2023年1-6月我国新接订单同比增长68%,三大指标全面增长

智通财经APP获悉,浙商证券发布研究报告称,2022年11月以来,市场持续打造“中国特色估值体系”,船舶制造央企随着盈利能力正逐渐进入上升区间,有望率先受益。2023年2月1日上午,温刚同志正式履职,成为中国船舶集团有限公司的第二任董事长,有望进一步加快集团资产整合的工作,旗下上市公司估值和利润望获双提升。

▍浙商证券主要观点如下:

2023年1-6月我国新接订单同比增长68%,三大指标全面增长

根据中国船舶工业行业协会数据显示,2023年1-6月,全国造船完工量2113万载重吨,同比增长14.2%,其中海船为2097万载重吨(744万修正总吨);新接订单量3767万载重吨,同比增长67.7%,其中海船为3738万载重吨(1537万修正总吨)。截至6月底,手持订单量12377万载重吨,同比增长20.5%,其中海船为12334万载重吨(5526万修正总吨),出口船舶占总量的92.8%。

2023年1-6月,我国造船完工量、新接订单量和手持订单量以载重吨计分别占世界总量的49.6%、72.6%和53.2%,以修正总吨计分别占47.3%、67.2%和46.8%,均位居世界第一,持续引领全球造船工业及行业发展。

2023年上半年中国新接订单量国际市场份额超70%,多个细分船型表现突出

2023年1-6月,中国新接订单量占全球市场份额的72.6%,实现了我国造船业国际市场新接订单量的新纪录;同时,中国是唯一实现三大造船指标全面增长的国家,证明了中国船舶工业已经实现了良性发展态势。中国在散货船、集装箱船、汽车运输船等各个细分船型上均接单情况良好,实现多方面均衡发展。

市场集中度持续提升,单船价值量不断提高

2023年1-6月,造船产业集中度保持在较高水平,造船完工量前10家企业占全国67.9%;新接订单量前10家企业占全国61.3%;手持订单量前10家企业占全国62.0%,头部企业优先从行业增长受益。

2023年6月底,克拉克森新造船价格指数170.91,当前新造船价格指数较今年初上升5%,较2021年初上升35%。

中国船企市场竞争力持续增强,向高技术、高附加值船舶进发。在当下数字化智能化高度发展的时代背景下,中国船舶工业利用多年积累的能力优势,加大自主设计,完善自主配套,提升工程师队伍的技能水平。以广船国际为例,其精准预判市场、把握商机、错位竞争,迎合新能源汽车快速激增的运输需求,重点研制双燃料汽车运输船,获得25艘订单,实现从“零”到手持同类型船型订单“世界第一”的跨越。

打造“中国特色估值体系”,船舶制造央企有望率先受益。

2022年11月以来,市场持续打造“中国特色估值体系”,船舶制造央企随着盈利能力正逐渐进入上升区间,有望率先受益。2023年2月1日上午,温刚同志正式履职,成为中国船舶集团有限公司的第二任董事长,有望进一步加快集团资产整合的工作,旗下上市公司估值和利润望获双提升。

板块重点标的:中国船舶(600150.SH)、中船防务(600685.SH)、中国动力(600482.SH)、中国海防(600764.SH)、亚星锚链(601890.SH)、中国重工(601989.SH)。

1、中国船舶是中国船舶集团下属产能最大、产业链最全、技术实力最强公司。

2、为解决关联交易,预计三大造船企业整合预期提升。

风险提示:

航运恢复不及预期、原材料价格波动等风险。

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