国泰君安：下调深圳控股(00604)目标价至3.61元 评级降至“收集”

智通财经APP获悉，国泰君安发表研究报告称，深圳控股(00604)2017年上半年核心净利符合预期，但该行仍然下调了核心净利。该行认为，预期中更低的合约销售增长应适用更高的每股净资产折让，将目标价从4.33元下调至3.61元，评级下调至“收集”。

该行称，为了与收紧政策环境下延后的购房需求相匹配以及保障深圳项目的利润率，公司将需要更多时间推出其在深圳的可售资源。

该行预期公司具有相对较高的利润率。作为一个深圳国企，公司将以相对较低的成本在深圳获得有质量的土地资源。因为有质量的土储以及在深圳更多的可售资源，公司毛利率将在2017到2019年维持在38.3%左右。另外，融资成本应会保持在一个较低水平，这能够巩固其盈利能力。