中信证券：快充技术成新一轮竞争焦点 关注相关材料的升级与增长

智通财经APP获悉，中信证券发布研究报告称，目前，快充功能正日渐成为新能源中高端车型的标配，快充技术也正成为动力电池制造商新一轮的竞争焦点。宁德时代麒麟电池已于2023年一季度量产，麒麟电池采用宁德时代第三代CTP技术，在电池体系结构上相较现在常见的2C充电体系具有一定改变。根据理想等车企规划，未来具有4C快充能力电池渗透率预计将进一步提升，助推相关材料的升级与增长，预计将给导电炭黑、负极包覆材料、LiFSI、气凝胶、复合集流体、芳纶涂覆、导热球铝、聚氨酯、绝缘材料等带来投资机遇。

中信证券主要观点如下：

快充是电池技术的重要发展之一，在市场需求和“新基建”推动下有望成为风口。

尽管渗透率不断提高，但消费者对新能源汽车的里程焦虑仍然存在。面对用户痛点，充电时间更短、效率更高的800V高压快充受到了越来越多车企的青睐。此外，根据Future eDrive Technologies测算，搭配800V电机的汽车车身重量也会减轻。随着国家层面相继出台利好政策和新能源车企对快充桩、超充桩布局的提速刺激，快充技术有望迎来黄金发展周期。

为实现电池快充，电芯层面的性能需要提升。

从目前新能源产业链企业公布的电池快充方案看，充电电压将从400v提高到800v。快充从2C到4C似乎正成为趋势，这也意味着参与企业需要研发出与更高电压相适应的电池包技术，同时电池系统/整车的高压绝缘防护等级相应也需要提高。因此，电芯的技术突破在高压快充技术的发展起着至关重要的作用。宁德时代麒麟电池已于2023年一季度量产，可满足4C倍率，麒麟电池在电池体系结构上相较现在常见的2C充电体系具有一定改变。高倍率快充下电芯为了提高导电性、安全性、循环次数，对于正极、负极和电解液等材料配方有升级要求。

高功率的电池快充需要加快锂离子的迁移速率和反应嵌入数量。

锂离子在电池中的迁移速率决定了充电和放电的速度。如果锂离子的迁移速率较慢，充电时间将会延长。为了加快迁移速率和反应嵌入数量，可以采取以下措施：

1) 选择具有较高离子导电性的电解质，例如加大LiFSI的添加比例;

2) 通过优化电极结构，如增加电极表面积或改变电极孔隙结构，例如提高电极材料的压实密度;

3) 添加特定的添加剂可以改善电解质与电极之间的界面性能，例如采用更高导电率的导电炭黑和提升负极包覆材料的比例。

热管理系统和高压绝缘防护等级需要提高以避免高倍率充电带来电芯发热问题。

快充中必须严格管控因充电电流大，导致热量产生量加大——温度升高——加剧电芯老化/产生安全隐患的负面连锁反应。具体而言，可以通过添加特定的添加剂或涂层材料(采用复合集流体、芳纶涂覆、气凝胶、绝缘材料等)。此外，还可以改进电池的散热系统，增加散热表面积或采用更高效的散热材料，以便更有效地散发电池产生的热量(采用导热铝球、聚氨酯等)。

风险因素：快充技术渗透率不及预期;快充技术路线变化风险;新能源电池需求不及预期。