赶在通胀公布前抢跑 对冲基金上周大幅抛售美债空头头寸

智通财经APP注意到，在上周关键通胀数据公布前，对冲基金对美国公债做出了先见之明的举动，在债市出现数月来最大涨幅前退出对10年期美债期货的空头押注。

美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据显示，这些基金对该期限美债的空头头寸削减幅度为2月21日以来最大。他们还平仓了担保隔夜融资利率相关期货的净多头仓位，这意味着他们可能错过了6月数据显示通胀降温后这些合约的涨幅。

上周，10年期美债合约的未平仓合约(即交易员持有的风险金额)每天都在下降，这支持了投资者的意图是回补或平仓。伴随着这些持续的平仓，新的仓位给近期的价格走势又添了一道皱纹。美国银行策略师本周注意到新的多头头寸，而周二摩根大通对美国国债客户的调查显示，净多头略有上升。

大宗交易

大宗交易仍是价格的关键驱动因素，多数交易发生在两年期国债期货上。本周的曲线交易似乎既有陡峭的头寸，也有平缓的头寸。

对冲基金保险

在截至7月11日的一周内，对冲基金是美国公债期货的净买家，增加了78313份10年期美债期货合约，为2月以来最大规模的净空头回补。空头回补的主要对象是10年期公债期货，每基点风险减少1,050万美元。可以肯定的是，杠杆基金在期货数据中的仓位也可以反映基础交易活动，以及直接的持续时间观点。

这些基金还削减了每基点风险380万美元的SOFR看涨押注。与此同时，资产管理公司似乎正在将10年期美债的多头头寸转移至长期美债。

美债期权溢价

国债期权市场的情绪已从熊市转向接近中性，因为所谓的一个月期权25倍数的看涨-看跌偏度已由负值接近零。上周的交易流动包括通过9月10年权利金销售进行了440万美元的短期波动率策略。

SOFR选项

上周消费者物价指数(CPI)公布后，SOFR期权的流动包括针对今年升息溢价减少的新的上行对冲，而在通胀数据公布后，上行抛盘明显，与平仓或获利了结一致。