生意社：2023年上半年成品油走势分化 下半年预期乐观

智通财经APP获悉，生意社发文称，2023年上半年国内成品油价格走势分化，汽油年初价格为7477.6元/吨，年中价格为8478.6元/吨，半年价格上涨13.39%；柴油年初价格为7180.2元/吨，年中价格为6806元/吨，半年价格下滑5.21%，汽柴油走势分化。

汽油：2023年上半年国内汽油价格走势上涨，上半年涨幅为13.39%，主要是1月份汽油市场涨幅较大。成本方面1月份原油市场走高，俄罗斯原油虽然受西方限价影响，但是出口量影响不大，整体出口量还是增加的，加之OPEC产量政策调节给油价提供支撑。此时主要受来自中国需求复苏的利好推动，支撑油价维持高位运行，成本方面支撑国内成品油市场。需求方面，1月份受春节假期影响，春运支撑汽油需求，汽油市场大幅走高。

2-6月份汽油市场震荡走低，此阶段原油价格走势下滑，但是受需求支撑汽油抗跌性较强。期间经过清明、五一、端午小节假日支撑，且6月份随着气温升高，汽车空调使用增加保证了汽油需求，加之山东地炼汽油月均产量为248.56万吨，同比去年产量降低2.35%，汽油库存方面也有相应下滑，利好因素仍存，虽然此阶段原油大幅走低，但是汽油市场受需求支撑跌幅受限。

柴油：2023年上半年国内柴油市场价格走势下滑，上半年整体主要影响因素有以下几个方面：第一，成本面原油市场价格下滑。2023上半年国际原油宽幅震荡，总体呈现下跌走势。第二，产量方面有所增加。2023年1-5月柴油累计产量8930.7万吨，同比增长20.3%；2023年上半年山东地炼柴油月均产量为470.34万吨，同比去年增长18.63%，产量增加利空国内柴油市场价格。第三，柴油库存方面有累库现象。山东地炼柴油库存处于警戒线35%以下，但是由于需求不佳，5、6月份柴油库存不断升高，柴油市场受到压制。最后，需求面较为疲软。主要表现在基建工矿上，基建主要在于资金缺乏下新开工项目不足，加之随着气温升高，户外开工受到限制，而物流方面由于运费较低表现不佳，柴油需求不佳是一大利空因素。

2023年原油价格走势：

国内成品油价格走势受原油变化影响，国际油价是影响国内成品油价格的重要因素之一。上半年原油整体是震荡下跌的，最主要的原因就是来自需求的压制。这跟整个外部的宏观大环境是分不开的，本轮美联储加息进入后半段，目前已经来到5-5.25这个区间，高利率环境对需求的压制是非常明显的。虽然目前美国通胀降到了4%，但过往经验来看，目标值是2%，并且美联储最近的表态仍比较鹰派，表示后面可能会有一到两次加息，需求预期的走弱对原油会有进一步压制。2023上半年，国际原油宽幅震荡，总体呈现下跌走势，WTI原油跌幅10.89%，布伦特原油跌幅10.72%。5月份以后市场震荡区间收窄，逐步筑底企稳。

2023年上半年国内成品油零售价调整情况：

2023年国内成品油零售价经过十三次调价，分别是五涨六跌两搁浅，整体来看2023年上半年汽油整体下调25元，柴油整体下调25元，上半年成品油零售价小幅下滑。

2022-2023上半年汽、柴油月度产量对比如下：

从图中可以看出2023年1-5月汽柴油产量明显上涨，柴油涨幅更大。1-5月中国汽油产量为6462万吨，同比上涨3.5%；柴油产量为8954万吨，同比上涨22%。

2023年下半年国内成品油市场展望：

成本面：产油国OPEC+产量调节政策会继续发挥作用，俄罗斯原油出口量表现刚性，美国页岩油则保持平稳态势，三季度受北美旅游行驶旺季影响，中国有望出台更多刺激政策，油市可能会修复性上涨。下半年宏观环境或保持对风险资产的压制。一则，美联储仍有继续加息的打算，再则，欧洲通胀高企，欧央行加息进程仍未结束，全球经济衰退风险并未解除，对原油市场有一定的压制作用，多空共振四季度原油市场可能会回归中性，国际油市面临挑战。

供需面：下半年国内成品油供应方面变化不大，需求面国内市场不断复苏，出口政策愈加灵活，下半年汽柴油仍有1100万吨的出口空间，仍对市场起到一定的利好支撑作用。汽油方面，在7、8月份暑期效应及“金九银十”出行旺季支撑下，汽油需求面将继续向好发展，下半年随着居民出行增加，汽油需求得到一定支撑，11、12月份随着节日效应减弱及天气变冷，汽油需求会有所下滑，国内汽油价格下半年或先扬后抑。

柴油方面，7、8月份国内高温、多雨天气持续，抑制柴油需求，柴油价格维持低位弱势。随着柴油纳入危化品管理政策愈加规范，因此在短暂低迷之后随着金九银十旺季到来，国内柴油价格走势仍有上涨可能。加之年底工矿、基建用油单位赶工及冬季负号资源置换导致的局部资源收紧，均可刺激消息面向好发展，柴油需求增加，因此预计国内柴油价格下半年走势将先抑后扬。