港股概念追踪 | 涨价潮来袭 国内多地宣布上调天然气价格 城燃困境反转可期(附概念股)

智通财经APP获悉，自2023年7月25日起，西安市城市居民用气价格迎来上涨。据报道，为缓解上下游天然气价格矛盾，确保居民用天然气安全稳定供应，近期国内多地已陆续上调居民用气价格，多地顺价政策落实效果已有显著改善。业内分析认为，居民气顺价望在省会城市层面力度逐渐加大，城燃成本及收入端向好困境反转可期。相关概念股：新奥能源(02688)、华润燃气(01193)、中国燃气(00384)。

7月11日，西安市发改委官网发布通知，为保障天然气安全稳定供应，按照天然气上下游价格联动机制有关规定，联动调整西安市居民用管道天然气终端销售价格，自2023年7月25日起执行。业内人士分析，国内环境是西安天然气涨价的一大主要原因。随着我国经济的快速发展，工业和居民消费量日益增加，能源需求呈现出更为旺盛的状态。保护环境、减少污染也成为政府推动的重要目标。天然气作为一种清洁、高效的能源，受到广大市民的青睐。西安目前的天然气资源相对有限，供应不足导致价格上涨成为不可避免的结果。

文件显示，西安市城市居民用管道天然气第一阶梯销售价格由2.05元/m³上涨至2.18元/m³，第二、三阶梯价格按照1：1.2：1.5加价倍率相应调整。具体标准如下：

来源：西安市发改委官网

其实，2023年初国家发改委就已发布《关于组织签订2023年天然气中长期合同的通知》，同时向各省市下发了《关于提供天然气上下游价格联动机制有关情况的函》，推进天然气价格联动机制落地。

据悉，近期国内多地陆续上调居民用气价格。重庆、河北、南京、沧州、石家庄、潍坊、四川绵阳等多地发布相关消息，将调整居民用管道天然气销售价格。此外，青岛、兰州也将在8月1日起上调居民用气价格。

据统计，受基准价影响，目前河北地区的气价上涨单价最高，并且已经实现落地。根据河北省人民政府办公厅《关于印发河北省2023-2024年采暖季天然气保供工作方案的通知》、省发展改革委、省市场监管局《关于理顺天然气价格加强政策监管的通知》和邢台市发展和改革委员会《关于完善邢台市主城区管道天然气价格上下游联动机制的通知》有关规定，按照全省统一部署，经市政府批准，决定调整市主城区居民用管道天然气价格。邢台市主城区居民用管道天然气到户销售价格第一、第二、第三阶梯销售价格分别调整为3.18元/立方米、3.50元/立方米、3.82元/立方米。此外，石家庄、唐山、秦皇岛与廊坊城区居民用气第一阶梯每立方米的价格分别上涨0.37元、0.37元、0.40元与0.43元。

谈及居民用气价格上调的原因，金联创天然气分析师韩昊志表示，为保障天然气供应和天然气市场稳定，上游天然气气源供应企业自2023年4月1日起上调了部分供应城市燃气经营企业的居民气源价格，非采暖季合同内居民价格为门站上浮15%，燃气经营企业的成本增加。此次居民用气销售价格调整，均按照居民用气终端销售价格与气源价格变动的联动机制要求进行。

近两年，进口气价高，上游涨价，下游不顺价、少顺价或滞后顺价的现象普遍存在，这也使得大部分城市燃气企业经营业绩严重受影响。2022年，华润燃气、中国燃气、新奥能源、港华智慧能源2022年净利润都出现了25%左右的下降。

6月26日晚间，中国燃气发布截至2023年3月31日年度(下称“全年”)财务业绩，全年天然气总售气量同比增长6.9%，但净利润同比减少44%。中国燃气在业绩报中直言，过去一年城燃企业采购价格上涨但缺乏合理顺价机制，导致全行业销气价差明显下降。这一表述，此前在新奥股份、华润燃气等多家城燃企业业绩中也曾出现过。

目前，天然气顺价机制出现较快进展。东吴证券日前发布的研报统计，2023年居民用气/工商业用气方面各有26/35个地级以上城市陆续出台顺价政策，年内已调价地区平均调价幅度为0.33元/方。业内分析认为，居民气顺价望在省会城市层面力度逐渐加大。

此外，据国家能源局近期发布的《中国天然气发展报告(2023)》显示，1—6月，全国天然气消费量1941亿立方米，同比增长5.6%;天然气产量1155亿立方米，同比增长5.4%;天然气进口量794亿立方米，同比增长5.8%，其中管道气332亿立方米，LNG462亿立方米。中国天然气市场发展总体平稳。

展望2023年下半年，受经济形势及国内外天然气价格走势影响，国内天然气需求将持续回暖，但波动性有所加大。初步预计2023年全国天然气消费量3850亿-3900亿立方米，同比增长5.5%～7%，增长主要受城市燃气和发电用气驱动。

安信证券表示，城燃成本及收入端向好困境反转可期。该机构表示，城燃盈利模式与火电高度相似，近期由于下游用气需求缓慢复苏，部分央企开启降价促销，叠加海外气价持续下降，成本下行趋势确立，同时多地开启居民气顺价，对毛差修复贡献显著。两大因素刺激下城燃有望与火电类似进入困境反转通道。

相关概念股：

新奥能源(02688)：新奥能源零售天然气销量首季同比增长3%，至近月增幅更提升至高单位数。建银国际预测第二至第四季销量增长将加快，全年或升9%以上，并将2023至25年盈利预测上调2%。并将评级从“中性”上调至“跑赢大市”，预计低基数及潜在宏观刺激措施可能会激发未来几季天然气需求改善，目标价则由112港元调升至120港元。

华润燃气(01193)：2018至2022年间，华润燃气售气量的平均同比增速为13%。惠誉预计，2023年华润燃气的售气量增速将自2022年的5%升至低双位数，原因在于防疫限制措施解除后该公司的工商业用气需求反弹。

中国燃气(00384)：瑞银上调中国燃气2023至25年盈测1%至22%，并指当前板块平均估值相当于预测今年市盈率8.4倍，低于15.4倍的历史均值，但今年板块盈利增长有望达24%。