欧洲央行激进加息之下 欧元区企业贷款需求创历史新低

欧元区贷款需求进一步下降

这项始于2003年的季度调查让人们得以一窥欧洲央行史无前例的紧缩举措对贷款的影响。贷款是政策制定者们在寻求不破坏已经陷入困境的经济的前提下使通胀回落至2%目标水平的关键渠道。

调查显示，除了贷款需求走软之外，由于融资成本上升和经济疲软，欧元区的银行也收紧了向企业和家庭放贷的标准。欧洲央行表示，自2022年初以来银行放贷标准累计的收紧力度相当大。欧洲央行还指出，银行预计第三季度企业信贷需求还会继续下降，但下降幅度将较小。

欧元区银行正在收紧放贷标准

不过，这项调查几乎没有改变市场对欧元区利率走势的看法。交易员们预计，欧洲央行将在周四将存款机制利率上调25个基点至3.75%，并预计年底前还将加息一次。

欧洲央行首席经济学家Philip Lane本月早些时候表示，由于银行在经济融资方面发挥着主导作用，评估银行如何应对利率上升“是欧洲央行的首要任务”。

欧元区高级经济学家David Powell表示：“银行贷款调查显示的变化似乎不太可能足以动摇鹰派要求最后一次加息的立场，也不太可能为鸽派提供有力地呼吁暂停加息的坚实基础。”

贷款条件收紧的效果可能与过去有所不同。正如欧洲央行官员们在6月的政策会议上所讨论的那样，抵押贷款固定利率期限的延长和银行存款利率增长的放缓，可能会推迟收紧贷款条件向家庭的传导。此外，政策制定者还需要确定，贷款条件收紧对整体经济以及最终对通胀的影响有多大。欧洲央行副行长Luis de Guindos本月曾表示，“现在开始看到部分实体经济受到影响”。