港股概念追踪 | 新一轮设备更新周期将至!工程机械行业有望实现困境反转(附概念股)

申万宏源表示,2016 年下半年开始工程机械进入复苏周期,按照七至八年更新周期,2024-2025年内销工程机械市场有望迎新一轮更新周期,工程机械有望困境反转。

智通财经APP获悉,7月26日,港股部分工程机械股全天走高。截至收盘,三一国际(00631)涨8.86%,报12.78港元;森松国际(02155)涨3.15%,报5.90港元。机构指出,国内稳经济稳增长预期仍强,随着房地产支持力度进一步加大,基建项目实物工作量加快形成,拉动效应有望逐渐释放,国内工程机械行业需求预期边际改善。

7月21日,国务院常务会议审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。会议指出,在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,更好发挥政府作用,加大对城中村改造的政策支持,积极创新改造模式,鼓励和支持民间资本参与,努力发展各种新业态,实现可持续运营。

申万宏源分析认为,推进城中村改造对工程机械主要的影响包括:1)加快存量设备迭代及电动化加速。城市施工对于环保要求更高,一般情况下会要求机龄较短的工程机械及电动工程机械,所以新机和电动工程机械会向城市流动,城中村改造势必加快现有存量设备更新迭代。2)提升存量设备利用率,提振产业链信心。城中村改造与建设保障性住房相结合,对房地产开发投资形成拉动。

出口方面,据海关数据整理,上半年,我国工程机械进出口贸易额为263.11亿美元,同比增长23.2%。其中,出口金额为249.92亿美元,同比增长25.8%。2022年我国工程机械主要企业出口收入占比达30%-50%,其中“一带一路”占比达70%以上,为主要市场。工程机械为一带一路核心板块之一,随着一带一路的深耕细作,将进一步提振工程机械市场需求。

另据统计,工程机械行业一季度主要产品销售量合计同比下降1.17%;二季度,主要产品销售量合计同比增长4%,环比增长3.04%。

中国工程机械工业协会秘书长吴培国7月24日表示,总体看,工程机械行业二季度合计销量环比数据出现向好趋势。随着国家各项稳定经济发展政策的进一步落地见效,国内各领域投资的进一步恢复,促进经济发展的积极因素进一步增多,工程机械行业自身产业结构的进一步优化和供给质量的进一步提高,海外市场竞争地位的进一步巩固和提升,下半年,工程机械行业发展质量将进一步提高,工程机械行业的经济运行状况将稳步改善。

据了解,今年以来,随着原材料、运费价格压力减弱,工程机械企业利润率开启了修复过程。资料显示,2023年Q1,三一重工、徐工机械、中联重科毛利率同比提升5%、7%、6%,利润率修复趋势有望延续,业绩有望触底回暖。专业人士指出,2022年主要企业净利率仅5%左右,基于当前钢材价格水平,预计2023年主要企业有望提升约3个点,有望带来利润端50%以上增长弹性。

申万宏源表示,2016 年下半年开始工程机械进入复苏周期,按照七至八年更新周期,2024-2025年内销工程机械市场有望迎新一轮更新周期,工程机械有望困境反转。建议关注高空作业设备主机厂:浙江鼎力、路畅科技;工程机械主机厂:三一重工、徐工机械、中联重科等;工程机械核心零部件供应商:恒立液压、艾迪精密等。

相关概念股:

三一国际(00631):招银国际发布研报称,7月25日参加三一国际于珠海港机生产基地的反向路演。核心要点包括:三一国际有信心2023/24年港口机械的海外收入将同比增长100%/50%;伸缩臂叉车在海外市场潜力巨大,2023年收入有望达到10亿元人民币,2024年或更将翻倍;正面吊及堆高机的电动化进展顺利,有助于提升产品平均售价;大港口产品在手订单充足,毛利率持续改善至约14%。

中联重科(01157):据相关人士透露,上半年,中联重科工程起重机海外主机销售火爆,其中,俄语区等同比增长超过2倍,北非、东南亚等区域也实现了翻倍增长。此外,混凝土机械在中东市场销售涨幅达258%。

中国龙工(03339):7月19日该公司公布,基于董事会对集团截至2023年6月30日止6个月未经审核综合管理账目的初步评估,2023年上半年纯利将取得大幅增加,纯利将为人民币2.82亿元至人民币3.82亿元之间,相较去年同期增加91%至158%。

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