李宁“撑腰” 堡狮龙（00592）打响翻身仗？

在二级市场，很多时候股民对市场的感知的变化可能就发生在一夜之间。

时值七月下旬，股市波动加剧，恒指在底部位置极限拉扯。尽管市场走势一波三折，但年中的情绪低点或许也会是变盘的关键时点。

以老牌时尚服装品牌堡狮龙（00592）为观察对象，智通财经APP注意到近期该股反复活跃，似乎有了变盘的迹象。就以7月26日的盘面为例，尽管当天市场未能延续前一日的强势表现，港股三大指数尽皆以绿盘报收，但堡狮龙却罕见逆势走强，盘中涨幅一度扩大到24.49%。截至当天收盘，堡狮龙报收0.295港元，涨幅为20.41%。次日，堡狮龙延续强势表现，盘中涨幅一度超过10%，资金做多意愿之强烈可见一斑。

值得一提的是，就在本月早些时候，堡狮龙股价一度跌至0.228港元，刷新阶段新低。然而到了月底便风云突变，本就处在历史底部区域的堡狮龙连续放量反弹，这或许标志着堡狮龙的“熊途”已至尾声，接下来该股有望转势。

首先从基本面来看，堡狮龙的至暗时刻或已过去，在去年的极低基数下公司业绩具备触底反弹的条件。回溯往绩，2018-2022年期间，堡狮龙的收入分别为17.83亿港元、14.88亿港元、10.92亿港元、11.64亿港元、5.85亿港元。可见，2022年正是其近五个年度最差收入表现的年份，同年，堡狮龙的归母净利润为-1.32亿元，亦深陷亏损泥淖。

往者不可谏，来者犹可追，业绩的低基数却可能为堡狮龙“绝地反击”创造有利条件。事实上，结合公司前期运营层面的动作看，堡狮龙可能也正处在价值进阶的过程中。

今年早些时候，堡狮龙以二供一的方式发行股份，并通过供股共筹得款项约3.15亿港元。据悉，该笔资金将主要用于扩充中国市场、重塑及推广“bossini.X”品牌的营销活动和集团的其他开支。

作为堡狮龙在2021年才推出的全新品牌，“bossini.X”可以视为其决心回归时尚服装一线品牌的重要一棋。追溯历史，堡狮龙的经营历史可以向前追溯至1987年，其由香港“纺织大王”罗定邦创立，在90年代曾风靡一时。然而进入本世纪后，随着森马、美特斯邦威等一系列新品牌如雨后春笋般冒头，以堡狮龙为代表的港资时尚服装品牌相继落寞。至2018年，堡狮龙更是由盈转亏，“英雄迟暮”。

时过境迁，堡狮龙重新调整发展战略，公司现已将“bossini.X”品牌作为发展重心，接下来将以融合生活潮流文化及中国国家大陆自行车队而加入运动元素的设计，吸引新世代消费者，有理由相信此举或可打开新的增长格局。

自身基本面处于困境反转的关键时点，但在智通财经APP看来堡狮龙的想象力还不局限于此。上月，堡狮龙的控股股东非凡领越（00933）由GEM转往主板上市，公司名称亦由“非凡中国”更名为“非凡领越”。

耐人寻味的是，非凡领越与李宁的关系密切，现任集团主席就是“体操王子”李宁先生。目前，非凡领越既是李宁的联营公司，也是李宁的第一大股东。

而非凡领越与堡狮龙的“故事”则可以追溯到2020年，彼时，非凡领越的前身非凡中国通过控股的龙跃发展有限公司以约4662万港元的代价收购了堡狮龙约66%的股份，一举成为堡狮龙的最大股东。

一如前文所述，受到疫情等不可抗力因素的干扰，过去三年间堡狮龙业绩深陷调整，看上去非凡领越似乎未能“点石成金”。但或许也是历史的巧合，非凡领越实控人李宁创办的“李宁品牌”，也曾有过类似堡狮龙正在经历的低谷时期。但在近些年来主动调整市场战略后，李宁品牌已经逐步走出低谷，甚而还掀起了一波国货风潮。

此时此刻，或许正如彼时彼刻。站在当前时间节点，随着疫情影响的消减，以及大股东转板上市后的“新气象”，二级市场的投资者或许也是时候来重新审视利空出尽、基本面有望迎来困境反转的堡狮龙的投资机会了罢。