海通证券:维持特步国际(01368)“优于大市”评级 合理价值区间10.23-12.78港元

海通证券预计,特步国际(01368)主品牌全年流水增速有望达到20%以上。

智通财经APP获悉,海通证券发布研究报告称,维持特步国际(01368)“优于大市”评级,预计2023/24年净利润为11.8/14.2亿元,合理价值区间10.23-12.78港元。虽然短期零售环境仍具不确定性,但公司坚守5年规划指引,计划特步主品牌2025年收入200亿元,新品牌收入达40亿元,该行认为伴随主品牌持续推动产品提升和技术创新,高端国潮厂牌XDNA进一步扩大年轻和高线城市受众群,新品牌持续加强品牌建设,有望持续提升市场份额。

该行认为,公司23Q2业绩主要亮点包括:①主品牌零售额增速领跑行业,预计全年流水增速有望达到20%以上,②23Q2主品牌折扣同比22Q2、环比23Q1均有所改善,该行认为主要由于功能性产品占比进一步提升,特步“160X”冠军跑鞋助力BrianKwemoiKirui在4月的北京半程马拉松创造中国境内半马最佳成绩。暌违四年重启的武汉马拉松上,160X3.0pro助力何杰成为汉马史上首位夺冠的中国运动员。在7月16日的全国马拉松锦标赛第二站上,何杰穿160X3.0pro夺冠。③库存周转稳定,该行预计伴随22Q3秋冬库存进一步清理,全年库存周转有望进一步改善。

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