美银:如果利率环境改善 美国企业将提前发债

作者: 智通财经 玉景 2023-07-28 08:20:00
华尔街正面临严重的并购荒,有几笔交易因估值或监管障碍而陷入僵局。公司通常利用债券市场为交易融资。

智通财经APP获悉,美国银行表示,2023年下半年利率环境的改善,可能会促使美国蓝筹股公司执行原定于明年发行的债券。

美联储周三将利率上调至22年来的最高水平,美联储主席鲍威尔表示,美联储并没有在其他每次会议上都做出加息决定,这加大了市场对美联储9月份不会加息的押注。

在美联储的决定之后,美国政府债券收益率在大部分曲线上收窄,两年期国债收益率下跌4个基点,至4.84%。美国银行投资级辛迪加主管Dan Mead表示,利率环境的改善可能导致今年下半年公司债券销售增加,这为企业提供了以更有利的价格发行债券的机会。数据显示,美国银行是今年美国高级别债券的最大承销商。

Mead在接受采访时表示,"如果利率走势与今年早些时候类似,我们可能会看到更多企业发行人寻求提前融资,"

分析显示,金融行业以外的公司今年主导了高等级一级市场,在截至7月24日的7590亿美元融资中,它们筹集了57%的资金。与此同时,金融机构贡献了同期发行的41%。

Mead预计,随着企业公布业绩,到8月的第一周,销售活动将相当活跃,这可能使企业有时间发行新债券。他预计全年高评级债券发行量将温和下降,因为企业在上半年的表现比预期更为活跃。

"能够在业绩公布后发行债券的发行人将有第一个机会," “我认为9月份不会异常繁忙,这与我们对今年下半年的看法是一致的。我们预计它会更安静。”

市场开放

分析显示,随着投资者继续向这一资产类别投入资金,今年新发行的高等级债券一直受到追捧,截至7月24日,今年平均超额认购3.4倍。相比之下,2022年的平均值为3倍。

截至周三,这些债券的风险溢价已收窄至118个基点。这比今年3月银行业危机期间的峰值低了45个基点。Mead称,对美联储加息周期的信心日益增强,且技术背景"非常健康",正提振投资者对新交易的需求。

"除了美债之外,还有投资级的信贷利差,投资者在风险调整后的基础上看待它," Mead表示。“这是一个有吸引力的资产类别,市场目前处于非常健康的状态,因此市场是开放的。”

并购融资渠道

华尔街正面临严重的并购荒,有几笔交易因估值或监管障碍而陷入僵局。公司通常利用债券市场为交易融资。

博通(AVGO.US)以610亿美元收购威睿(VMW.US)的交易获得批准后,向出售一笔潜在的大额高评级债券又迈进了一步。与此同时,微软(MSFT.US)以690亿美元收购动视暴雪公司(ATVI.US)的计划仍面临几项政府障碍,尽管这家软件巨头向最终达成交易又迈进了两步,赢得了与美国监管机构的官司,并赢得了英国史无前例的重新考虑。这是世界游戏界有史以来最大的一笔交易。

"一般而言,为收购融资的时间往往稍长一些," Mead称。“因此,即使我们在下半年看到宣布的交易,也不太可能在年底前获得融资。”

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