惠誉意外下调美国信用评级 分析师很淡定：对美债和美元影响不大

智通财经APP获悉，分析师们表示，尽管惠誉下调了美国的信用评级，但投资者仍将继续买入美国国债，尽管降级可能会引发一些短期波动。分析师们表示，对美国债券的需求可能会保持强劲，因为很少有市场足够大、足够安全，可以作为替代选择。他们补充称，美元的疲软预计也不会持续下去。

以下是分析师和策略师的看法:

不会对美债产生太大影响

Pendal Group收入策略主管Amy Xie Patrick表示，如果投资者要出售美国国债，就需要有一个安全且足够大的替代市场。她表示，由于缺乏财政统一，欧元区债券面临碎片化风险，日本央行仍然拥有日本国债市场的一半债券。Patrick表示：“要让人们开始认真对待这些降级事件，并停止购买高质量的美国国债，还需要很多时间。这些与高质量的发达市场主权评级有关的降级事件，有点像债务上限问题——可能会引起一些短期焦虑，但永远不会有太大影响。”

NatWest Markets新兴市场策略师Galvin Chia表示：“从投资的角度来看，我认为没有理由在投资组合中减持美国国债，即使这种资产面临更高的政治风险。总的来说，对俄罗斯金融市场的制裁和去美元化等问题将引发更多关于美国资产在金融市场中的作用的问题，而不是评级本身。”

Jamieson Coote Bonds的高级投资组合经理James Wilson表示：“我们不认为惠誉的降级会对市场产生巨大影响，因为此举使惠誉对美国的评级与标准普尔保持一致。标准普尔在2011年下调美国评级至AA+。自那以来，美国金融体系经受了更大的风暴，而推动收益率走高的更大因素是，随着美国宣布扩大国债发行规模，市场将出现美国国债供应过剩。过去一年，10年期美国国债收益率突破了4%，这是投资者的底线。我预计这种需求会持续下去。”

高盛经济学家Alec Phillips表示：“降级主要反映了治理和中期财政挑战，但没有反映新的财政信息。评级下调应该不会对金融市场产生直接影响，因为不太可能有美国国债的主要持有者因为评级下调而被迫抛售。”

RBC资本市场亚洲外汇策略主管Alvin Tan表示：“美国国债是全球规模最大、流动性最强的主权债券市场。难以想象大型全球债券投资者会决定将美国国债完全排除在他们的资产之外。如果他们这样做，他们将持有哪些美元计价债券?一些投资者可能不得不减少投资，尤其是非美国注册基金。但如果他们中的许多人决定修改规则以继续持有美国国债，我不会感到惊讶。”

大华银行经济学家Ho Woei Chen表示：“投资者不太可能因为评级下调而大批抛售美国国债，因为它们仍然是流动性最强、最安全的资产之一。多元化投资将继续进行，但评级下调不太可能引发本能反应。多元化发生的原因包括地缘政治紧张局势。”

对美元的影响不大

澳新银行利率策略师David Croy表示：“我认为市场对此会有两种想法——从表面上看，这是对美国声誉和地位的污点，但同样地，如果它引发市场紧张和避险行为，很容易就会看到购买美国国债和美元的避险行为。市场达到良好的平衡状态。”

摩根大通宏观利率和外汇销售执行董事Laura Fitzsimmons 表示：“2011年的经历表明，在这种环境下，美元和美债纷纷转变为优质资产，鉴于美国在全球的关键地位，这与主权信用评级被下调时通常会发生的情况相反。因此，对外汇投资者来说，这里的交易不那么明显，但我们将拭目以待，看看是否会有更多的负面反应引发投资者的兴趣。”

澳大利亚联邦银行外汇策略师Carol Kong表示：“如果市场认为评级下调将削弱美元的储备货币地位，并且市场抛售所持美国国债，美元可能在未来几个交易日进一步走软。但我不认为美元会持续下跌。信用评级通常不是货币的主要中期驱动因素。”

野村证券的利率策略师Andrew Ticehurst表示：“美元的表现可能不及一些主要货币，比如欧元和日元。当然，如果这一消息导致一些广泛的避险行为，那么亚洲地区贝塔系数较高的货币的表现应该不会那么好。具有讽刺意味的是，如果这条消息导致一些避险行为，资金可能会流向防御性资产，其中包括高流动性的美国国债。”

Vanda Research宏观策略师Viraj Patel表示：“如果美元因惠誉评级的消息而被抛售，就逢低买入，因为近期违约的可能性并不大。关键将是股市如何反应——这是否会打击“金发姑娘”式的反弹。这可能是跨资产市场的关键，尤其是外汇市场。”

麦格理货币和利率策略师Gareth Berry表示：“我们以前经历过这种情况，知道金融体系能够应对。不过，美国股市今天晚些时候可能会遇到一些温和的抛售压力，这给澳元兑美元在美国交易时段带来一些下行风险，尽管ADP就业数据的任何意外都可能压倒这种市场反应。”