财报前瞻 | 爱彼迎(ABNB.US)警告Q2业绩不佳 各大机构观点不一

智通财经APP获悉，爱彼迎(ABNB.US)将于美东时间周四盘后公布2023财年第二季度财报，市场预期Q2营收为24.2亿美元，每股收益为0.77美元。此前，该公司5月份公布的业绩指引低于预期，令投资者感到不安，导致该公司股价暴跌。这家在线旅游巨头警告称，由于与疫情后旅游需求的繁荣相比，第二季度的同比比较不利，因此第二季度会比较艰难。

以下是各大研究机构对爱彼迎Q2表现的预期：

加拿大皇家银行资本市场

加拿大皇家银行对爱彼迎给予“与大盘持平”评级，该行表示，随着物价稳定，以及消费者信心十足，旅游旺季即将到来。上个季度，当爱彼迎表示，将在必要时推出能够推动更积极降价的产品时，投资者感到失望。

不过，考虑到价格相对没有走软，加拿大皇家银行预计爱彼迎本季度的利润率预期将会上升。该行表示：“明年的问题仍将挥之不去，如果价格下跌确实开始更多地出现，会发生什么，但我们认为这可能仍是一种智力练习，而不是投资者真正看到什么。”

瑞穗

瑞穗给予爱彼迎“中性”评级，将目标价从125美元上调至145美元，并称消费者对美国酒店的平均每日房价(ADR)的敏感度是一个问题。该行表示，根据其对酒店ADR的追踪显示，美国酒店ADR的增长放缓，但国际旅游的回归给海外酒店ADR的增长带来了动力。

此外，瑞穗表示:“我们认为，随着酒店和替代住宿之间的价格差距缩小，美国市场的放缓对价格敏感的美国消费者来说是一个额外的逆风，这可能会给爱彼迎的ADR带来进一步的压力。然而，我们认为，EMEA(欧洲、中东和非洲)地区可能会弥补这一缺口，与美国ADR的相对折扣从疫情前的35%扩大到近50%。”

瑞穗表示，管理层可以处理ADR的不确定性，爱彼迎应该通过重新谈判支付和云计算合同来提高效率。

KeyBanc资本市场

KeyBanc将其对爱彼迎在2023年和2024年的EBITDA预估分别上调了2%和4%，以反映强劲的旅游环境。该行给予爱彼迎“跑赢大盘”评级。

KeyBanc称："我们认为，强劲的消费者和外汇动态应有助于缓解地区(更国际化)和房地产(更少住房)组合转变带来的部分ADR压力。"

此外，爱彼迎的指导意见认为，难以应对新冠病毒奥密克戎变异株，但KeyBanc则认为这一预测过于保守。

该行表示：“爱彼迎之前的指引是2023年的EBITDA利润率与2022年大致一致。我们怀疑，除非爱彼迎看到了投资机会，否则考虑到年初至今的趋势更加有利，这一目标可能会提高。”

Seeking Alpha分析师Logan Kane

Kane指出，爱彼迎的股价较5月份的低点上涨了近50%，涨幅巨大，估值达到了2023年预期收益的44.5倍，并称：“该公司被认为是助长城市无家可归者和社会问题增加的罪魁祸首，因此一直是政客和活动人士的关注焦点。同时，卖空者也注意到了该公司的高估值、缺乏竞争力的护城河和高昂的费用结构。”

Kane表示，爱彼迎是一个不错的产品，但“他们能从中获利的程度有限。”

Kane称：“总而言之，爱彼迎的产品很稳定，但存在一些结构性的长期盈利问题。爱彼迎应该能够一直经营下去，赚到一些钱，但来自竞争对手和房东本身的竞争意味着，年复一年地赚取巨额利润将是一个挑战。”

值得一提的是，爱彼迎在2023年上涨了70%，在过去5天下跌了4.6%。