景顺:美联储转向宽松将有利于风险资产

Hooper称,全球经济显现更多制造业疲软迹象,各国央行在竭力为强势经济中需求降温时,导致了全球制造业的疲软。

智通财经APP获悉,8月9日,景顺首席环球市场策略师Kristina Hooper发布投资者关注要点。对于美国贷款行业阴霾,Hooper称,美联储7月份的高级信贷专员意见调查显示,上一季度对各种规模的企业的工商业贷款标准收紧,贷款需求减弱。这无疑会对经济增长造成冲击。不过,阴霾当中可能会透出一线曙光,因为美联储通常会在贷款标准过于严格时暂停紧缩政策。美联储政策向更加宽松的立场转变往往有利于风险资产。

就业方面,Hooper表示,美国7月份的就业报告显示就业增长放缓,对于正在竭力放缓美国经济的美联储而言,这一进展是喜闻乐见的。然而,由于工资增长仍然居高不下,平均时薪可能仍是美联储的一个担忧因素。尽管美国劳动力市场已有所返送,但从工资状况来看,这可能仍无法令美联储满意。

对于惠誉上周将美国信用评级从AAA级下调至AA+级,Hooper认为原因主要有3个:政府债务负担持续加重、财政状况恶化以及治理标准下降。此次评级下调有望对政策制定者起到警示作用,更高的利率正进一步加重债务负担,债务偿还成本大幅提高,而且今年秋季可能再次引发政治功能失调,政府陷入停摆。

Hooper还指出,财报季反映美国消费者表现强劲。在标准普尔500指数成分股公司中,非必需消费品公司表现强劲,这一行业出现了许多令人印象深刻的盈利亮点。这不仅显示出美国消费者的实力,也反映出劳动力市场紧张对于消费者的推动作用。

美国长期利率持续上升,Hooper分析称,在一定程度上是受以下多种因素的共同作用:惠誉下调美国信用评级;美债发行量增长(债务上限问题已得到解决);美联储主席杰伊•鲍威尔(Jay Powell)表示,量化紧缩政策可能还会持续一段时间,以及日本央行调整收益率曲线控制政策。必须注意的是,收益率上升可能会给股市带来下行压力,尤其是对收益率上升更为敏感的科技股。

欧元区的问题上,Hooper表示,欧元区制造业持续走弱,但这并不令人意外。标普全球/HCOB欧元区制造业PMI降至三年以来新低。更加令人担忧的是,欧元区经济中弹性更大的服务业也开始面临逆风。此外,服务业新业务订单数量的下滑令人担忧,这说明未来数月将更加严峻环境。

Hooper透露,英国央行将基准利率上调25个基点至5.25%,令英国经济进一步受压。全球通胀迅速下行,英国国内通胀压力也有所缓解:近期英国失业率有所攀升,相比于其他发达市场,英国劳动力参与率异常之低,而且已开始下降。如果通胀加速下滑,可能说明英国央行在通胀上行时反应过于迟缓,而在下行时又实施了过多的限制性政策。

日本方面,日本服务业仍然强劲。日本7月份制造业采购经理人指数PMI处于温和收缩区间,但服务业PMI依然强劲。日本经济的强劲增长势头预计或将持续,不过,尽管从超宽松的水准开始收紧,但货币政策紧缩的阴影可能会笼罩日本股市。

此外,Hooper还表明,全球经济显现更多制造业疲软迹象,各国央行在竭力为强势经济中需求降温时,导致了全球制造业的疲软。除此之外,这也是因为疫情过后经济重启,带动全球许多消费者从商品消费迅速转向服务消费。

智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏