东亚联丰：看好BBB评级的中国科技、媒体和电信债券 韩国金融债券具有投资价值

智通财经APP获悉，近期，东亚联丰基金发文称，就亚洲投资级别债券而言，该基金继续青睐BBB评级的中国国企、金融以及科技、媒体和电信。团队尤其偏好高质量和高贝塔的中国科技、媒体和电信，因板块受惠营商环境改善，加上政府的支持，行业因而具韧性，估值吸引。至于高收益债券方面，对于中国高收益内房债券继续保持谨慎，但团队认为中国澳门博彩高收益债券的前景依然亮丽。

报告指出，中国政治局会议上，当局表明会推出措施，刺激低于预期的国内经济增长。此外，当局亦宣布要支持消费，不过实施细节仍未落实。由于美国通胀放缓和中国有望推行刺激经济计划，亚洲投资级别债券利差收窄。游戏、资产管理公司以及科技、媒体和电信等中国BBB评级、 高贝塔板块七月跑赢大市。投资团队预计，板块上月表现强劲，但随着估值逐渐见顶，利差较难进一步收紧。整体息率维持高企，加上加息周期接近尾声，团队因此仍然看好亚洲投资级别债券。

然而，七月份疲弱的地产市场持续打击中国内房高收益债券表现。由于新盘疲弱和买家情绪低迷，下降趋势相信会在未来几个月持续。如果没有足够的商业项目来换取中债保险公司担保发行境内债券，资金紧拙的发展商违约的可能性会不断增加。投资者应为下半年可能浮现更多的信贷事件做好准备。

另外，报告指出，中国澳门博彩高收益债券继续成为亮点。七月份当地博彩总收入环比增长 10%，带动板块表现。投资团队预计澳门博彩营运商下半年将保持韧性。

亚洲其他地区方面，东亚联丰基金表示对韩国的金融投资级别债券保持乐观。该国的金融机构和企业不断发行绿色、社会和可持续债券，短期债券尤其具投资价值。当中，鉴于技术层面强劲，以及需求远超新供应量，看好韩国的绿色债券。此外，印尼半主权投资级别债券也受团队青睐，因为预计该区新发行量将保持适度，有助支持利差。

东亚联丰基金指出，宏观风险情绪稳健，加上良好的融资渠道，中国以外的亚洲高收益债券继续取得稳定和不俗的回报，基金继续看好印度可再生能源、基建以及印尼能源和工业等高收益债券。