科威特大削原油出口在即 亚洲炼油商的“苦日子”还在后头

智通财经APP获悉，亚洲一些炼油商正在积极寻找原油以取代科威特的供应，主要因这一欧佩克成员国将原油出口削减近五分之一，以满足其新建的大型炼油厂的需求，这推高了其他含硫原油的价格，并有可能大幅挤压亚洲炼油商的利润率。在科威特出口下降之前，欧佩克(OPEC)主要成员国沙特阿拉伯大幅削减了原油出口，一举将布伦特原油价格推至每桶接近90美元，并使亚洲炼油商几乎没有回旋余地，毕竟亚洲逾三分之二的原油进口依赖中东。

有分析人士指出，印度的一些炼油企业尤其容易受到影响，它们已斥巨资新建了加工含硫油的工厂。但是，好消息在于来自俄罗斯的折扣原油缓解了部分痛苦，取代了科威特的部分供应，主要供应给印度市场。

但科威特的大多数亚洲客户将不得不从沙特阿拉伯、伊拉克和阿拉伯联合酋长国等其他供应国购买类似质量的品质原油，或者从其他地区购买更昂贵的硫含量较低的甜级原油——这种原油通常具有较低的硫含量，因此被称为“甜级”原油，而不是“酸级”原油，后者含有较高的硫含量。

一般情况下，甜级原油(低硫原油)通常比含硫量高的原油(酸级原油)要贵得多，主要是因为甜级原油在炼油过程中产生的污染物较少，能够以更简单的工艺产生更加高质量的燃料和石化产品。

来自能源咨询公司Rystad Energy的分析师Janiv Shah表示:“沙特阿拉伯和阿联酋是填补中东国家供应缺口的最大竞争者，因为它们生产和出口中等酸级原油。”“但是，他们不太可能完全满足需求。”

来自Energy Aspects 的分析师Sun Jianan表示，欧佩克产油国及其盟友(即OPEC+)的持续原油减产，以及旨在处理含硫原油的炼油能力吃紧，可能石油市场导致供应紧张，直到2024年底。

根据Kpler统计数据，随着Al Zour炼油厂规模扩张，科威特1月至7月的原油出货量比2022年同期减少了约10%，至每日161万桶。

数据显示，同期对中国和印度的出口下降了17%以上，对巴基斯坦、菲律宾和泰国的出口则降至零。

根据咨询公司FGE、Energy Aspects、Rystad Energy和S&P Global Commodity Insights等机构公布的数据，预计今年下半年，科威特的原油出口量将减少30万桶/日，比上半年减少约18%，因为它将供应量转移到61.5万桶/日的Al Zour工厂，该工厂在7月份启动了第三个也是最后一个原油蒸馏装置(CDU)。

此外，科威特在阿曼的合资企业Duqm炼油厂计划于2023年底开始运营，这可能会使科威特的原油出口量在2024年进一步减少10万桶/日至20万桶/日。

一位知情人士表示，科威特石油公司(KPC)已通知买家，出口量每个月都可能出现波动，一旦Al Zour全面投产，出口可能进一步减少。

炼油厂们渴望更多的原油供应量提振利润

供应紧张之际，中国新增炼油产能超过100万桶/日。今年早些时候，日产32万桶的盛虹炼油厂和中国石油日产40万桶的广东工厂开始商业运营，而裕龙石化的日产40万桶炼油厂计划在第四季度开始试运行。

一位中国石油交易员表示:“中国几乎所有炼油厂的设计主要是加工中酸级原油。”他补充表示，供应紧张将压低中国等亚洲需求大国炼油厂的利润率，这些炼油厂已经在为不温不热的成品油需求而苦苦挣扎。

在经过两个月的定期维护工作后，一旦科威特恢复向其越南合资企业Nghi Son炼油厂供应，预计对中国、日本、韩国、印度等亚洲最主要买家的原油出口量将从10月份开始进一步下降。

位于中国台湾的台塑石化公司发言人KY Lin表示:“我们去年讨论的定期合同中考虑了2023年的供应量减少。”他补充表示，关于2024年供应的谈判将很快开始。

Lin表示，台塑可以用伊拉克的Basra 中质原油、卡塔尔的al-Shaheen和阿曼原油等品级原油取代科威特的供应量，还可以加工来自美国的轻质低硫原油。

中东与国际原油价格或将继续上涨

来自FGE的分析师James Forbes表示，预计2023年下半年中东地区的整体原油出口量将比上半年下降近8%，即135万桶/天。

由于中东生产商提高了7月至9月供应的官方销售价格(OSS)，亚洲市场炼油商已经感受到压力。

供应趋紧的一个迹象是，8月份，中东基准之一的迪拜原油价格第一个月比第三个月高出每桶2.11美元，而6月份的价差为1.14美元。

迪拜含硫原油对布伦特低硫原油的价差已从年初的近6美元大幅收窄至每桶1美元左右，甚至在6月份一度略高于全球范围内的油价基准——布伦特原油。

“布伦特-迪拜原油价差最近有所扩大，但我们认为如果亚洲需求进一步增强，价差有可能再次收窄。” 分析师Shah表示。

国际油价方面，国际大行瑞银集团近日发布研报称，7月以来大幅反弹的国际油价仍有上行空间，瑞银预计国际油价基准——布伦特原油价格将触及95美元/桶，北美地区的油价基准——WTI原油价格将升至91美元/桶，之前的预测两者分别为90美元/桶和85美元/桶。

随着沙特阿拉伯和俄罗斯齐力将减产协议延长至9月，瑞银预计全球原油市场8月份将出现约200万桶/日的供应缺口，9月份将超过150万桶/天的供应缺口。关于供应短缺这一点，交易员们已经在期货市场上用真金白银解释了这种供应紧张，高企的原油近月合约价格和价格较低的远期合约价格之间的差距进一步扩大——也被称为“现货溢价”。