对冲基金是如何交易软着陆预期的？

智通财经APP获悉，美国等大型经济体的韧性强于预期，令押注经济衰退的空头遭受打击。越来越多的人认为，美国经济能够实现“软着陆”，即美联储能够在不引发衰退的情况下抑制通胀。

五家对冲基金分享了针对软着陆情景的交易思路。

1.New Holland Capital

New Holland Capital资产管理规模为60亿美元，该基金主要关注股票一级市场。

New Holland Capital联席首席投资官Bill Young表示，市场论调已转向软着陆和波动性下降。

他认为，软着陆可能会提振主要股票市场的交易量，公司首先通过首次公开募股(IPO)筹集资金。根据Refinitiv的数据，今年迄今为止，公司IPO数量是自2020年疫情高峰期以来的最低水平。

Young表示:“你只能关闭这个水龙头这么长时间。”“最终，企业将需要进入资本市场。”

他表示，对冲基金经常在融资活动、IPO、后续二次发行以及购买价格低廉的认股权证中进行交易。他的多策略对冲基金雇佣了善于应对经济衰退和软着陆情景的投资经理。

2.Weiss Multi-strategy Advisers

Weiss资产管理规模为31亿美元，其主要交易：押注在今年反弹之外的公司/指数;做空已经上涨的昂贵股票/指数。

Weiss副首席投资官Michael Edwards表示，Weiss押注于美国经济软着陆。

他预计，随着美国加息周期接近尾声，通胀"相对温和"，包括制造业在内的更多企业将受益于经济增长。

受对人工智能的乐观情绪推动，今年股市的上涨主要集中在科技板块。以科技股为主的纳斯达克指数今年迄今已上涨27%。

Edwards预计，从现在开始，这种情况将会逆转，表现落后的公司将会复苏。他建议做多代表小盘股的罗素2000指数，同时做空纳斯达克指数。罗素2000指数今年迄今仅上涨5%。

3.Maerli Capital

Maerli Capital 资产管理规模为3亿欧元(3.28亿美元)，其主要交易:做空俄罗斯卢布和莫斯科交易所期货，做多俄罗斯天然气工业股份公司、卢克石油公司和俄罗斯金矿类股。

Maerli Capital创始人Anastasia Tarasova认为，受到俄乌冲突和西方制裁影响的俄罗斯经济不会软着陆。

她将做空莫斯科交易所股票期货和卢布兑美元汇率，但投资于俄罗斯天然气工业股份公司、卢克石油公司和金矿公司等被低估的股票。

4.瑞联银行(UBP)

UBP资产规模达1600亿美元，旗下日本股票多/空对冲基金规模约1亿美元。该基金主要交易:做多日本出口商，做空负债累累的日本公司。

UBP Investments高级投资组合经理Zuhair Khan认为，近期日元将继续受到美国高利率和日本央行谨慎态度的打压。

鉴于美国强劲的需求，Khan青睐向美国出口商品的日本公司的股票。7月份，日本对最大贸易伙伴中国的出口同比下降13.4%，而对美出口则升至创纪录高位。

Khan认为，日元将缓慢走强，但不足以破坏出口商的盈利。

他看好出口电子产品、特种化学品以及汽车和机械产品的公司。

他将做空对高利率敏感的高负债日本公司，包括某些材料、运输、餐饮和公用事业股。

5.Blackbird

Blackbird成立于2019年，其交易理念:买入高股息的大宗商品股票，同时卖出看涨期权和看跌期权。

Blackbird创始人Dan Izzo表示，他将投资于高股息的能源公司，同时出售看涨和看跌衍生期权。

Blackbird"支持一些软着陆的观点，即市场不会崩溃，因为市场大多是横盘走势，利率和通胀将随着时间的推移继续上升，大宗商品将随着通胀而上涨，" Izzo表示。

Izzo表示，一种投资方式是建立戴文能源(DVN.US)的多头头寸，并卖出该股的看涨期权和看跌期权，以增加获利的可能性，并防范股价涨跌。德文能源股息收益率为10%。