瑞银：维持中兴通讯(00763)“买入”评级 目标价下调至38港元

智通财经APP获悉，瑞银发布研究报告称，维持中兴通讯(00763)“买入”评级，将今年至后年净利润预测分别下调6%、16%及23%，以反映在宏观经济疲软和研发费用增加下降低收入假设。目前假设今年至后年净利润年复合增长率为10%以上，而之前预测为20%。该行假设研发费用增加会提高长期营运商业务的毛利率，部分抵销较低的盈利预期，将目标价由42港元下调至38港元。

报告提到，公司上半年总收入、毛利率和净利润分别同比增长1.5%、18.4%和19.9%。虽然收入增长疲软，但利润增长受惠于营运商业务毛利率提高。根据中国电信营运商全年指引，下半年资本支出可能会增长10%，意味着中兴通讯收入会有更好的增长。