德国勉强走出衰退 但经济前景依旧黯淡

在全球经济增长乏力的情况下，德国出口大幅降低、制造业急剧下滑，消费者则受到了通胀飙升和欧洲央行激进加息的冲击。尽管德国GDP在去年第四季度和今年第一季度分别环比下降0.4%、0.3%之后不再负增长，但这不太可能平息人们的担忧。素有欧洲经济“火车头”之称的德国正面临着黯淡的经济增长前景。国际货币基金组织(IMF)预测，德国今年将是七国集团(G7)中唯一一个经济出现萎缩的国家。

荷兰国际集团的首席经济学家Carsten Brzeski表示：“我们继续看到德国经济陷入停滞和衰退之间的模糊地带。最近公布的情绪指标对德国未来几个月的经济活动来说不是好兆头。”

德国央行本周早些时候表示，由于高利率和全球需求疲软给制造业带来压力，德国经济在第三季度可能也会停滞不前，但强劲的劳动力市场和工资增长、以及通胀放缓将支撑消费者支出的复苏。

本月早些时候公布的数据显示，德国6月季调后工业产出环比下降1.5%，远超市场预期的下降0.5%;而衡量未来工业活动的工厂订单在第二季度几乎没有增长。另外，德国8月Markit综合PMI初值降至44.7，为三年多来的最低水平。其中，德国8月Markit制造业PMI初值小幅回升至39.1，但仍低于荣枯线50;德国8月Markit服务业PMI初值则降至47.3，为八个月来首次跌至荣枯线下方。

放眼整个欧元区，增长前景不明朗、通胀持续高企和融资条件收紧等问题将继续影响企业、家庭和政府的资产负债表。有经济学家认为，在金融风险不断累积的背景下，欧洲央行执意加息以抑制通胀增加了欧元区金融和经济前景的不确定性。欧元区经济当前面临的困境也让一些投资者押注欧洲央行将在下个月暂停加息。

不过，德国央行行长Joachim Nagel表示，由于欧元区通胀率仍在5%以上，考虑暂停加息“还为时过早”。他还驳斥了关于德国正再次变为“欧洲病夫”的说法，称“不应低估德国经济的适应能力”。

德国企业的表现显然与Joachim Nagel的说法不一致。西门子公布的第三季度财报显示，营收同比增长5.7%至188.9亿欧元，但不及市场预期的193.4亿欧元;净利润为12.8亿欧元，同样逊于市场预期的15.8亿欧元。德国钢铁制造商Salzgitter也公布了逊于预期的业绩，并暗示今年下半年的产量将低于上半年。德国最大港口汉堡港的货运量也大幅下滑，并将延续至第二季度。