美银证券:重申比亚迪电子(00285)“买入”评级 目标价上调至35港元

美银证券相信比亚迪电子(00285)销售组合也将进一步改善。

智通财经APP获悉,美银证券发布研究报告称,基于毛利及盈利好转,重申比亚迪电子(00285)“买入”评级,认为其除消费电子业务的产能利用率改善外,随着公司汽车业务扩张,相信其销售组合也将进一步改善。对2023至2025年盈利预测上调6%至12%,以反映前景正面,目标价由30港元上调至35港元。

该行提到,公司中期业绩强劲,纯利同比增长1.39倍至15亿元人民币,处于同比增长1.15倍至1.46倍的指引范围上限,并超过该行及市场预期4%及5%。尽管其短期具潜在资金压力,但认为有关交易或带来长期上行空间,因为公司在Android智能手机外壳方面拥有丰富的技术,并自2020年起涉足iPad外壳业务,该行认为比亚迪电子将提供更好执行力,并可带动收入及盈利。

报告中称,比亚迪电子宣布拟以158亿元人民币向捷普电子(JBL.US)收购成都无锡手机零件制造业务,该行认为捷普电子移动业务主要涉及iPhone外壳,占约25%至30%份额,就盈利能力而言,其经营利润率约为2.5%至3%,较比亚迪电子现有的外壳业务低,但高于公司经营利润率1.9%。比亚迪电子手头现金72亿元人民币,该行相信公司需要寻求其他方式如配股、发债或借贷,以筹集上述交易的资金。


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