开源证券:维持众安在线(06060)“买入”评级 承保端各生态快速增长

开源证券上调众安在线(06060)2024-2025归母净利润预测至19.91/28.84亿元。

智通财经APP获悉,开源证券发布研究报告称,维持众安在线(06060)“买入”评级,综合考虑投资端表现预期及承保端盈利改善趋势,上调2024-2025归母净利润预测至19.91/28.84亿元。公司披露2023年中报,新准则下归母净利润2.2亿元、同比转盈,主要受到承保利润及投资端改善带动。承保端改善趋势有望延续,四大生态保费保持良好增长且各有亮点,保费及COR改善有望带动归母净利润,投资端预期改善提升利润信心。

报告主要观点如下:

承保端各生态快速增长,创新业务有所破局,自营渠道贡献再上升

公司四大保险生态保费收入保持增长,健康生态保费收入50.2亿元、同比+15.9%,数字生活生态保费收入58.4亿元、同比+52.8%,消费金融生态保费收入27.9亿元、同比+52.0%、汽车生态8.2亿元、同比+54.3%。数字生活生态随宏观经济修复增长,其中电商板块同比+35.8%、航旅板块明显修复同比+118.1%,创新业务有所破局,宠物险同比近+100%、无人机保险保费2.7亿元、同比+31.5%。消费金融板块同比随消费复苏表现亮眼,COR保持整体稳定。自营渠道贡献保费44亿元、占比达30.6%,人均保费712元、同比+52.7%,渠道结构有所优化。

科技板块不断拓客,银行业务持续完善,未来或成增量利源

公司2023H1科技输出收入2.7亿元、同比+22.0%,累计服务客户数超750家,新签约保险行业客户35家、新签约银行及券商客户8家。其中,国内科技输出收入1.5亿元、同比+35.5%,海外科技输出1.2亿元、同比+8.3%。2023H1末ZABank零售客户近70万,存款余额超107亿港元,可为客户提供存款、贷款、基金、保险等产品及服务,已成为中国香港第一虚拟银行,通过为客户提供高效、便捷的产品及服务不断增强变现能力,2023H1ZABank实现净收入1.5亿港元。

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