小米集团-W(01810)2023Q2业绩会：将继续推进高端化线下布局 全面提升门店运营能力

智通财经APP获悉，8月29日，小米集团-W(01810)发布截至2023年6月30日止3个月第二季度业绩，该集团取得收入人民币673.55亿元(单位下同)，同比减少4%;毛利141.61亿元，同比增加20.3%;公司拥有人应占利润36.7亿元，同比增加164.71%;经调整净利润51.4亿元，同比增加147%;每股基本盈利0.15元。其中包含智能电动汽车等创新业务费用为人民币14亿元。在业绩交流会上，小米集团表示，将持续推进集团2023年核心经营策略— “规模与利润并重”，同时将继续推进高端化在线下的布局并发挥在线和线下的协同能力，全面提升门店运营能力。

按照业务分类，2023年第二季度，小米集团智能手机业务收入为366亿元，同比下滑13.4%；loT与生活消费产品收入为223亿元，同比增长12.3%；互联网服务收入为74亿元，同比增长6.8%；其他收入为10亿元。小米集团智能手机出货量由2022年第二季度的3910万台减少15.8%至2023年第二季度的3290万台，主要是由于全球智能手机的市场需求持续疲软。智能手机的ASP由2022年第二季度每部人民币1,081.7元增加2.8%至2023年第二季度每部人民币1112.2元，主要是由于中国内地的ASP增加所致。2023年第二季度小米在中国内地地区智能手机平均销售单价ASP同比增长亦超24%。

核心经营策略方面，小米集团表示，将持续推进集团2023年核心经营策略— “规模与利润并重”。2023年第二季度，集团整体毛利率达到21.0%。分业务来看，智能手机业务毛利率为13.3%，同比提升4.7个百分点；loT与生活消费产品业务毛利率为17.6%，同比提升3.3个百分点。2023年第二季度，集团整体毛利率、智能手机业务毛利率和loT与生活消费 产品业务毛利率均创历史新高。小米集团继续执行降本增效的工作，2023年第二季度，集团整体费用为人民币102亿元，同比下降2.3%；集团经调整净利润达到人民币51亿元，同比增长147.0%。

AI方面，小米集团表示，Al是集团长期投入的底层赛道，自2016年开始，集团建立并发展了视觉、语音、声学、知识图谱、 NLP5、 机器学习、多模态等 Al 技术能力。 目前集团Al 领域相关人员超3,000人。同时，集团全面拥抱大模型。2023 年4月，集团正式组建了Al 实验室大模型团队。在自研大模型方面， 集团聚焦轻量化、本地部署，目前已取得了不错的进展。小米60亿参数的自研大模型在C-EVAL 权威榜单上取得同参数量级排名第一，在CMMLU中文向大模型取得排名第一。同时，集团的智能语音助理小爱同学已升级大模型并开启邀请测试。

新零售方面，小米集团称，将围绕2023年“商店整合年”的运营战略，稳步推进新零售业务的效率提升。2023年第二季度，集团小米之家线下门店的月均单店支付金额(「GMV」) 同比增长超20%。线下渠道是集团布局高端化的关键。根据第三方数据，2023年第二季度， 集团在中国内地地区的高端智能手机销量来自线下渠道的贡献超46%。 集团将继续推进高端化在线下的布局并发挥在线和线下的协同能力，全面提升门店运营能力。

QA：

Q：手机方面，展望Q3 国内和海外市场的销售前景如何？友商在国内市场的5G新机发布，对小米的影响？长期对行业的竞争格局有什么影响？

A：根据目前的情况，预计Q3 相对Q2 持续环比提升。背后主要是能力的变化。也看到友商发布新机的情况，中国历来是全球竞争最激烈的市场，小米做 好自己的事情关注自身能力的成长，做好用户服务、既定战略的提高，友商新机对于小米战略方向、产品发布节奏等不会有太大的影响。

Q：库存有明显下降，国内和海外渠道是否恢复正常水平？

A：目前小米自身库存和渠道的库存完全调整好了、非常健康。公司内部库存(材料库存和成品库存)和渠道库存都很良性。最近销售情况来看，目前各个市场都出现了缺货的情况，最近供应链交货 压力反而蛮大，最近4款产品(2款手机、1款平板、1款手环)都是缺货 的，小米13也缺货。海外市场也缺货的厉害。因此目前库存非常健康。 目前由于销量提升快，有些缺货，所以在做拉货，加上原材料有战略备货的存在，库存健康、可能略紧。

Q：成本趋势方面，如果后续显示面板、内存等价格提升，对手机毛利率的展望?

A：认为未来成本因素对小米的毛利率影响不太大。因为过去小米的成本在产业内是有优势的，来自于规模效应。另一方面，自研能力的提高，比如2K屏幕的国产化只有小米一家做出来。

屏幕价格上涨没有太看到，目前有一些内存成本的上涨，主要原因有三点：一是上游供应商主动减产；二是，目前主要是 LPDDR5X 上涨， LPDDR5 和 LPDDR4X 没有进入上涨。上涨短期对小米没有太大影响，因为前期对内存做了充足的战略库存备份；三是，去年存货跌价、汇率对毛利率的影响(如汇率去年影响1pct)今年已经不存在了，帮助毛利率提升。

Q：智能手机高端化进展出色，原材料下降会导致行业有折扣空间、提升促销力度、导致ASP下降吗？

A：目前原材料成本下降基本见底、部分微升，整体市场价格的下行到了底部。 上半年内存降价，但并没有带来ASP的下降，只是大家花了同样的钱买了更大的手机。预计未来不会导致 ASP 的下降。

Q：国内loT亮眼，海外loT的复苏进展、库存状态?

A：今年中国市场，平板、大家电、可穿戴等品类增长态势很好。海外过去遇到了库存的压力，目前海外loT大部分库存基本调整完毕了、 Q4会完全调整完毕，相信2024年海外市场loT会有比较好的表现。但 是整体大盘复苏还是比较缓慢，预计2024年大盘下降幅度会比2023年好。随着业务调整、库存处理和市场的复苏，未来loT还有较大空间。过去几个季度，海外IoT增长不及国内，过去几个季度国内loT 占比会比正常的高。

Q：Q2互联网创历史新高，互联网收入指引方向？广告和游戏的发展趋势？

A：互联网服务跟终端数量和结构相关：1)大盘还是在增长的阶段，全球MAU、 中国MAU持续增长。2)高端机比例在不断变高，推动ARPU 提升。

分业务看，广告方面：1)国内广告复苏；2)国内高端用户占比提高；3)海外广告：随着 MAU 的增长，吸引了很多新的广告主投放，最初可能是国内出海 APP 比如抖快，目前吸引了很多国际和本地 APP 做投放，海外 ARPU 值有明显的增长。

游戏方面：与新的游戏推出、运营、以及高端手机占比越来越高相关(高端手机游戏ARPU 比中低端高3-4倍)。

Q：Al 方面，未来产品落地的规划?

A：主要应用在2个方面。1)产品端落地：端侧、本地化部署。2)内部运营提效：比如小米之家门店1万家， Al已经运用在小米之家货的分配上。

Q：印度市场份额有所下降，未来海外市场的重心在哪里？会发展非洲吗？

A：除了美国市场之外，全球都在进入，不同地区发展重心和节奏不同。具体来看：

欧洲：领先市场：我们优势稳固，三星、小米、苹果3家占80%市场份额，未来主要是优化结构、做高端化中东，潜力市场，目前占比17%，未来希望向25%。

拉美：潜力市场，我们占比15%左右，还有空间。

非洲：分成3个地区：1)北非，阿拉伯国家如埃及、突尼斯、阿尔及利亚、摩洛哥等，市场份额不错、 一直排第二。2)南非：运营商市场，个位数市占率。3)偏黑非洲(东非中非西非):贡献不大，目前在西非尼日利亚和东非肯尼亚会有很好的突破。

东南亚：7月越南第二。

另外，从全球来看，还是有很大的空间。

Q：手机在5G 和拍照之后缺少大的卖点， Al会是未来的卖点吗？

A：Al大模型在手机上会有很广阔的应用，比如小爱同学和Al大模型的结合、未来会上手机。 Al 和 MIUI 也会有结合。

Q：下半年管理层怎么看规模和利润的平衡？

A：注重预算管理、经营分析方面优化，今年年初成立了经营管理委员会，在经营大方向和决策方面寻找最优解，目前有效。有经营管理的基础、自身能力的提高，下半年会实现规模和利润并重。

Q：下半年营销费用、管理费用的展望？

A：今年降本增效很有进展， Q2 同比下降1亿、上半年核心费用同比下降24亿。其中有很多管理红利：小米过去发展比较快、管理跟不上，遇到了很多管 理浪费，过去几年在做管理变革和升级，现在是变革后的管理红利，未来 还有潜力可挖。每个费用都会打开看是否有优化的空间、完善制度，提高降本增效意识。下半年对费用控制比较有信心。

Q：Al-dedicated Fund focusing on LLM的资金投入计划？

A：小爱结合大模型模型：8.14开启了邀请测试之后，有18万人申请测试， 目前测试反馈不错，小爱的反应上升了一大截，比如连续回答、语义理解等都有很大提升。

Al基金方面：我们联合兄弟公司顺为、金山成立了一个基金投Al 领域，规模1.5亿美元左右，目前Al方面已经投了6家公司，利用投资，也能赋能我们的 Al发展。小米 Al的布局是轻量化和本地化， 有些Al 自研，有些 Al 可以开放给第三方，比如十几亿数据的模型可以自己做，百亿以上的可以交给其他第三方做。

Q：训练环节需要大量算力支持吗？算力投入交给第三方还是自己做，当前算力瓶颈问题怎么看？

A：目前小米Al 领域相关人员超3000人，这3000人是过去7年多投 Al的成果，并非都做大模型。今年成立了大模型团队赋能建设。算力来看，包括了兄弟公司金山云、金山办公等，算力是够的。

Q：机器人开源战略?

A：目前机器人还在很早期。主要是两条路：1)人形机器人：往工业上应用。2)铁蛋：家庭陪伴，离商品化还有距离。开源策略, 目前主要是和高校、研究 所、行业内资深个人等合作，联合产业力量，来通过磨合期，铁蛋2的开源范围比以前更广。