德国和西班牙通胀顽固 欧洲央行压力大

智通财经APP获悉，德国的通胀放缓幅度低于预期，而西班牙的通胀加速，这让欧洲央行官员在判断是否再次加息时，对该地区的物价压力有了一定的了解。周三这两个国家公布的通胀数据表明，周四出炉的欧元区通胀数据可能比较强势。欧洲央行曾强调，这些数据对他们9月14日的利率决定至关重要。

欧元区最大经济体德国8月份的通胀同比上涨6.4%，超过了经济学家调查中6.3%的中值预期。虽然西班牙的通胀率要低得多，为2.4%，但却是连续第二个月加速增长，而且基本指标仍然高得多。

任何消费者价格持续强劲增长的证据都可能说服欧洲央行提高借贷成本。官员们正在权衡潜在压力是否太大而不能冒暂停的风险，或者疲软的经济是否可以在不进一步收紧的情况下抑制通胀。

这一评估预示着两周后似乎将做出一个悬而未决的决定。奥地利的Robert Holzmann等鹰派官员已经暗示他们可能会推动加息，而他的芬兰同事Tuomas Valimaki周二坚称，结果“完全开放”。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)上周在杰克逊霍尔会上发表重要讲话时表示，通胀仍然顽固，但对该怎么做她没有发表意见。

周四的通胀数据将有助于政策制定者完善观点，首先是法国数据，经济学家预计法国的通货膨胀率将回升至5.4%；其后公布的欧元区通胀以及意大利的通胀也可能显示物价增长率保持在5%以上，远高于欧洲央行2%的目标水平。

官员们最关注的是所谓的核心通胀，该数据剔除能源和食品等波动性项目。根据中位数估计，预计这一比例为5.3%。他们还在研究预期，看看消费者是否会寻求更高的工资，从而加剧通货膨胀。欧盟委员会周三发布的一项调查显示，本月家庭提高了对明年价格上涨的预期。

根据国家计算方法，德国通货膨胀率为6.1%，也高于预期。“通货膨胀的很大一部分来自能源进口价格高企，”德国总理舒尔茨周三早些时候表示。“好消息是，有报道称这些价格已经回落，我们可以预期这种情况将保持不变，并且可能会进一步下跌。”

德国的通胀数据既显示了欧洲央行在控制物价增长方面进展缓慢，也显示了该地区笼罩的悲观情绪，欧元区经济景气指数连续第四个月下降也凸显了这一点。

上周的商业调查显示，德国私营部门活动前景黯淡，破坏了第二季度勉强摆脱冬季衰退中的复苏。他们表示，迅速疲软的需求已经从制造业蔓延到服务业。这种影响是否强大到足以抑制通胀是下个月欧洲央行决策者面临的关键问题。