大摩：下调中国联塑(02128)目标价至4.9港元 评级升至“与大市同步”

智通财经APP获悉，大摩发布研究报告称，将中国联塑(02128)目标价由5.2港元下调至4.9港元，其评级则由“减持”升至“与大市同步”。该行对公司高债务杠杆、庞大海外房地产资产及其他收入来源如光能等维持审慎态度;倘处理有关问题有清晰进展，该行则对联塑看法将会更趋正面。

报告中称，公司上半年纯利同比升15%至15亿元人民币，胜于市场预期;销量同比升14%以及毛利率改善，表现较同业强劲。该行指其现估值属历史谷底，同业平均则为两倍。该行认为市场对其盈利能力较低的非管道业务和庞大海外房地产资产的担忧已被大部分反映于股价。展望未来，内地推出利好内房政策或将逐步见效，并转化为实际建筑工作。大摩称，建材公司是押注内房需求边际复苏的良好替代品，特别是联塑这类具稳定及可盈利主业但估值处谷低的公司，在中国重新开放后去年末季呈现升浪。