美银:美债利率跃升并非“美股之殇”,下轮牛市靠AI

美银证券股票和量化策略主管Savita Subramanian周二表示,美国国债收益率的最新跃升并不是“股市的灭亡”。

智通财经获悉,美银证券股票和量化策略主管Savita Subramanian周二表示,美国国债收益率的最新跃升并不是“股市的灭亡”。事实上,Subramanian认为债券市场的走势是一个积极的信号,而不是经济的不祥信号。该知名策略师表示:"企业正重新关注效率和生产力,而不是通过杠杆回购和廉价融资成本来提高收益。公司终于开始关注效率,他们有了新的工具。他们有人工智能、自动化。”

Subramanian称自己对股市的看法是2008年金融危机以来最乐观的,她说生产率提高将推动下一轮牛市。她说:“我们已经经历了量化宽松、零利率和负实际利率的试验,以及所有这些令人不安的东西,这些东西很难让我们真正对股票进行适当的估值。也许我们没有看到强劲的回报,但我们看到了更真实的回报。实际上,企业在杠杆方面非常自律。这是所有人在2008年学到的教训,甚至消费者也受到了约束。”

她还发现,工业、能源和金融行业应该能够承受更高的利率。Subramanian说:“这些公司在过去10年里一直得不到资金,现在已经变得非常非常精简和自律,现在处于更好的位置来应对更高的利率环境。”

尽管Subramanian认为美国企业已经学会了用更少的钱做更多的事,但她认为股市不会直线上涨。Subramanian称:“我确实认为,我们现在对美联储的行动有了一些了解。他们已经做了很多艰苦的工作。短期利率是5%,我认为我们应该对此感到高兴,因为这意味着我们在下一次经济衰退中有一些放松的余地。”

上周,Subramanian的最新报告显示,一个可靠的反向指标显示,未来12个月标普500指数有望录得两位数增长。美银“卖方指标”8月持平于53.5%,此前在6月和7月攀升,均明显高于5月时的水平。5月该指标为52.5%,创下至少六年来的最低,表明分析师情绪悲观。今年6月和7月,美股出现强劲反弹。标普500指数分别上涨6.5%和3.3%,纳指100分别上涨6.3%和3.9%。这一表现印证了上述的“反向”。

美银“卖方指标”用于追踪卖方策略师的平均股票配置建议Subramanian指出,华尔街关于股票配置的共识是一个可靠的反向指标。尽管当前该“卖方指标”自年内低点有所上涨,但仍显示分析师或多或少地持悲观态度,整体偏向看跌市场。作为反向指标,这意味着该指标更多是在发出“买入”而非“卖出”的信号。Subramanian表示,由于分析师们大多对市场仍持悲观态度,这种悲观情绪为美股提供了有利的背景。

美银回测过往的数据,基于该指标,当其处于当前水平或更低时,标普500指数的12个月回报率在95%的情况下为正值。美银本次预计未来12个月的美股回报至少为15%,到年底标普500指数有望达到4700点,而一年后该指数有望达到5200点。周二,该指数收于4496.83点。今年以来,标普500指数上涨了17%。

Subramanian曾是华尔街最悲观的分析师之一。她在今年6月空翻多,认为美股熊市正式结束。她当时表示,情绪、仓位、基本面和供需支持表明,股票,尤其是周期性公司的投资不足仍然是当今的主要风险,但整体来看,美股更有可能的方向仍然是积极的。

智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏