富瑞：予领展房产基金(00823)“买入”评级 目标价降至50港元

智通财经APP获悉，富瑞发布研究报告称，予领展房产基金(00823)“买入”评级，利率见顶是潜在估值重评的关键，微观因素则需更长时间展现，目标价由58港元降至50港元。

富瑞降领展2024至25财年每基金单位分派预测6%至7%，即使利率持续高企，但风险回报趋向上行;不过，该行在香港地产股中更偏好恒基地产(00012)及希慎兴业(00014)。

该行认为，领展房产基金早前出乎预期宣布供股属拐点，主要不确定性已消除，但长期利率逐渐走高则对其投资前景带来障碍。该行预计领展明年3月底止2024财年每基金单位分派同比跌6%，市场则料跌1%。该行估算未来并购活动或潜在推升纯利达3%至6%。随着重新开放及内生增长改善，领展已准备好恢复增长。

此外，管理层展望2024财年香港续租租金有中至高单位数增长，内地续租租金则或有高单位数增长。该行认为或过于保守，因香港本年至今零售销售累升逾20%，餐饮(占领展租户组合27.6%)趋势更跑赢商品。不过，内地复苏慢过预期及超市销售正常化或阻碍达成续租租金目标。