大摩：上调合和实业(00054)评级至“增持” 升目标价至36元

智通财经APP获悉，摩根士丹利发表研究报告称，合和实业(00054)公布以每股4.8元、总价格99亿元将旗下合和公路基建(00737)约67%权益出售予深圳投控，预期交易净收益为49亿元。

该行预期交易完成后，公司现金净额将达116亿元，相当于现市值46%，公司考虑就交易派发特别息，所得款项也将用于未来资本开支之用(预计2018至2020年资本开支达38亿元)及未来在大湾区的投资。

大摩表示，整体而言认为上述交易属正面，因可释放资产价值及回馈股东，但关注公司能否找到其他方法填补合和公路基建带来的盈利及派息(2017年占整体经营利润35%，及占派息25%)，并认为公司在寻找超过5%回报的投资时或面临困难。该行将合和实业评级由“减持”升至“增持”，目标价由29元升至36元，相当于资产净值折让约32%。