银河证券：纯碱、醋酸盈利扩大 看好成长型周期标的

智通财经APP获悉，中国银河证券发布研究报告称，1)看好国内新材料企业突破国外技术垄断，积极实施产能扩张进行国产替代带来的广阔成长空间，推荐泰和新材(002254.SZ)、瑞华泰(688323.SH)等。2)建议积极关注实施规模扩张带来业绩增量的成长型周期龙头，推荐卫星化学(002648.SZ)、宝丰能源(600989.SH)、广汇能源(600256.SH)等。3)看好需求持续改善预期下，化纤、轮胎龙头表现，推荐新凤鸣(603225.SH)、桐昆股份(601233.SH)、赛轮轮胎(601058.SH)、森麒麟(002984.SZ)、玲珑轮胎(601966.SH)等。

原油：上周油价重心抬升，预计短期偏强运行。截至9月8日，Brent和WTI油价分别达到90.65美元/桶和87.51美元/桶，较上周分别上涨2.37%和2.29%；就周均价而言，上周均价环比分别上涨4.41%和5.45%。年初以来，Brent和WTI油价涨幅分别为5.52%和9.03%。上周油价重心抬升主要系沙特、俄罗斯宣布延长石油减产措施所致。

供给端，9月5日沙特宣布将自7月开始的100万桶/日的自愿额外减产石油措施延长至2023年年底；俄罗斯宣布将自9月开始的自愿削减30万桶/日石油出口量延长至2023年年底。

需求端，高利率环境下欧美远期经济增速预计承压，或对油价产生压制。库存端，截至9月1日当周，美国商业原油库存量41664万桶，环比下降631万桶。整体来看，原油市场供需博弈仍在持续，考虑到当前美国商业原油库存仍处于季节性去库通道中，预计短期Brent原油价格将偏强运行，运行区间参考80-90美元/桶。后续建议密切关注美联储货币政策、伊朗原油出口情况等。

库存转化：上周原油、丙烷均正收益。假设原油采购+库存40天、丙烷采购+库存84天。依据银河证券搭建的模型测算，上周原油库存转化损益均值在366元/吨，年初至今为18元/吨；上周丙烷库存转化损益均值在964元/吨，年初至今为-224元/吨。

价格涨跌幅：上周市场表现偏强，磷矿石、萤石等价格上涨。在银河证券重点跟踪的182个产品中，与上周相比，共有109个产品实现上涨，占比约60%；26%产品价格持平、14%产品价格下跌。整体来看，近期随着原油价格上涨，叠加“金九银十”传统需求旺季强预期加持，上周化工品价格以上涨为主。上周价格涨幅较大的产品有硫酸铵(N>20.5%，山东)、苯胺(华东)、丁苯橡胶(1502，全国)、醋酐(华东)、DMF(华南)、顺酐(山东)、醋酸(山东)等。

价差涨跌幅：上周市场表现偏强，纯碱、醋酸等价差上涨。在银河证券重点跟踪的141个产品价差中，与上上周相比，共有77个价差实现上涨、占比55%，61个价差下跌、占比43%，3个价差持平、占比2%，价差整体表现偏强。上周价差涨幅居前的有苯酐价差(邻二甲苯)、三聚氰胺价差(尿素)、顺酐价差(碳四)、聚丙烯价差(甲醇)等。