华泰证券：金九银十传统旺季到来 预计9月汽车将维持产销火热表现

智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，乘联会口径，全国乘用车批发/零售分别为223.7/192万辆，环比分别增长8.5%/8.6%，同比分别增长6.5%/2.5%。8月表现好于预期，系部分新能源品牌促销力度环比增加，叠加成都车展部分新车表现亮眼带动消费需求释放。该行认为，金九银十传统旺季到来，在促销活动+政策刺激的双重提振下，终端需求有望进一步释放，预计9月将维持产销火热表现。

华泰证券主要观点如下：

8月新能源批发渗透率达到36%，插混占比提升至31%

据乘联会数据，8月我国新能源乘用车批发79.8万辆，同环比分别+25.6%/ +8.2%，渗透率达35.7%，同比+5.5pct。其中自主/豪华车/合资新能源渗透率分别为51%/34.6%/6.1%，较上月环比分别-1/+5.7/0.3pct。拆分看，8月 PHEV批发24.8万辆，同环比分别+73.6%/+2.5%，PHEV占比达到31%，占比同比提升+9pct;BEV批发55.1万辆，同环比分别+11.8%/+11.0%。8月新能源乘用车零售71.6万辆，同环比分别+34.5%/11.8%。渗透率37.3%，同比+9pct。该行预计新能源乘用车渗透率有望持续提升，有望在23年底月度新能源乘用车批发渗透率达到39-40%。

主要自主品牌销量同比增速超20%，比亚迪销量同比高增

8月乘联会狭义批发量，比亚迪、奇瑞、吉利、长安、长城分别销售27.4/16.2/15.3/13.2/9.7万辆，同比+58%/+23%/+25%/+97%/+34%。主流合资品牌同比下降持续跌势，8月促销活动一定程度上缓解销量增长压力，环比均实现增长，整体持续承压。一汽大众、上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱销量分别为15.1/11/8.8/7.9万辆，环比+7.8%/+11%/+3.5%/+11%，同比-7%/-13.8%/-26.7%/-23.9%。

8月出口快速增长延续良好态势，上汽出口创年内新高

据中汽协数据，8月我国乘用车出口34.9万辆，环比+7%,同比+34.2%;23年1-8月累计出口245.5万辆，同比+69.8%。其中新能源车8月出口13.6万辆，环比+9.8%,同比+68.4%，其中汽车出口量前三国际分别俄罗斯、墨西哥、比利时，市场表现亮眼，新能源出口前三国家为比利时、英国、泰国。自主品牌出海提速，上汽乘用车、奇瑞、长城、吉利、比亚迪8月出口销量分别为9.6/8.7/3.1/2.9/2.5万辆。

IAA助力国车出海加速提升品牌影响力，政策持续促消费

慕尼黑车展召开，国车出海加速。本次 IAA 车展比亚迪正式发布海豹 EV，售价 44900/50990 欧元，旗下宋EV(海豹U)、腾势D9、海豚等同时参展;零跑发布基于四叶草平台的新车 C10，开启全球化战略;小鹏展出 P7i/G9;阿维塔12于慕尼黑正式发布，推出单电机版和双电机版，定位中大型纯电智能豪华轿跑。政策端持续发力，9 月《汽车行业稳增长工作方案(2023-2024)》发布，提出限购地区增加购车指标、促进新能源车下乡、鼓励换电模式应用等措施以扩大消费，稳定汽车行业增长。

风险提示：宏观经济增速放缓致需求不足;降价不及预期致订单不足。