摩根士丹利：维持粤海投资(00270)“增持”评级 目标价削37.9%至8.18港元

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研究报告称，维持粤海投资(00270)“增持”评级，考虑附属粤海置地(00124) 收入减少，削粤投今明两年盈测分别17.8%及23.9%。因估值吸引，现价计预测股息率达10.3%，以及潜在上调水费，目标价由13.04港元削37.9%至8.18港元。另预计公司今年每股派息轻微增长，估计今年全年派62.5仙，去年全年派61.33仙，维持96.8%派息比率。

报告中称，公司受惠潜在上调水费，水业务维持属主要盈利引擎(贡献逾55%盈利)及现金牛，今年末季将公布水价上限调整结果，该行预计每年增幅与2021至2023年间的约1.33%相若。此外，受惠其他水业务的持续投资(供水及废水管理)，粤投今年上半年税前纯利同比升3.5%至12亿元，来自整体水业务的税前纯利贡献占比达34.3%。该行认为，市场对粤投房地产业务的忧虑已反映于股价；其他业务(百货及酒店)正逐步复苏；今年上半年发电业务也扭亏为盈。预计该等业务将持续复苏。