国泰君安：旺季将至有望改善新能源车供需格局 板块长期价值明显

智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，8月中国新能源汽车销量84.6辆，同增27.0%，环增8.5%。欧美同样保持高增。维持23年中国新能源车销量突破850万辆全球超1400万辆的预判。国内方面，2023年新能源车车型进一步丰富，逐步向低价格带逐步下沉，出口拉动销量快速增长。全球来看，欧洲车市复苏增长提速，美国市场成为最快增长点。该行认为，旺季将至有望改善新能源车行业供需格局，产业链随经济恢复有望迎来逐步改善，当前板块长期价值明显。

国泰君安主要观点如下：

国内新能源汽车销量稳定增长，美欧持续抬升。

2023年8月我国新能源汽车产销量分别为84.3万辆和84.6万辆，同比分别增长22%和27%，环比增加4.7%、8.5%。2023年1-8月累计销量537.4万辆，同比增长39.2%。出口方面，8月中国新能源汽车出口9万辆，环比下降11.2%，同比增长8.1%。8月欧洲销量同比继续呈现高速增长态势，七国新能源汽车销量合计为19.6万辆，同比增长64.2%，环比增长20.4%;1-7月欧洲七国新能源乘用车销量达到136.1万辆，同比增长23.1%。8月美国新能源乘用车销量达到13.5万辆，同比增长63.8%，环比增长2.9%。2023年1-8月美国新能源乘用车销量达到96.58万辆，同比增长54.4%。

国内外动力市场装机持续增长。

根据SNE数据，2023年7月全球动力电池装机达到58.6GWh，同比增长45%。其中中国企业前十占比过半，宁德时代领先地位明确。国内方面，8月我国动力电池装机量34.9GWh，同比增长25.7%，环比增长8.2%。其中三元电池装机量10.8GWh，同比增长2.7%，环比增长2.3%，占总装机量31.0%;磷酸铁锂电池装机量24.1GWh，同比增长39.7%，环比增长11.0%，占总装车量69.0%。企业装机量方面，8月宁德时代装机量达到15.45GWh，市占率44.29%，，比亚迪、中创新航占比26.97%、9.69%，列二、三名。

预计2023年国内新能源销量超850万辆，全球达到1400万辆。国内方面，2023年新能源车车型进一步丰富，逐步向低价格带逐步下沉，出口拉动销量快速增长。全球来看，欧洲车市复苏增长提速，美国市场成为最快增长点。

建议关注：

1)电池头部企业有望在价格竞争中进一步提升市场份额，推荐标的：宁德时代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、珠海冠宇(688772.SH)、豪鹏科技(001283.SZ)，受益标的，国轩高科(002074.SZ);

2)材料环节从供不应求到供过于求，优选有望率先出清的细分环节，推荐标的：贝特瑞(835185.BJ)、新宙邦(300037.SZ);

3)在政策指导下增长强劲的充电桩环节，推荐标的：盛弘股份(300693.SZ)、科士达(002518.SZ)、炬华科技(300360.SZ)等。

4)新技术端逐步落地的钠离子电池和复合集流体，推荐标的：振华新材(688707.SH)，受益标的：元力股份(300174.SZ)、东威科技(688700.SH)、宝明科技(002992.SZ);特斯拉人形机器人产业化进程加速，国内零部件厂商有望受益，受益标的：鸣志电器(603728.SH)等。

风险提示：产能阶段性过剩影响盈利，经济复苏不及预期