9月利率决议公布在即 美联储“更高更长”主题将如何影响市场？

随着周三美联储政策决定的临近，道明证券的策略师们指出，金融市场上有两个地方最有可能因利率持续走高而发生变化，即美债收益率和美元。

智通财经APP获悉，在周二发布的一份报告中，该行策略师Oscar Munoz、Gennadiy Goldberg和Mark McCormick表示，他们预计10年期美债收益率将从周二的4.3%左右略有上升，在他们预期的基础情景下，美联储将保留在11月或12月再次加息的可能性，而美联储主席鲍威尔则表示官员们并不急于在明年放宽政策。道明策略师还预计美元将略有上升。

人们普遍预计联邦公开市场委员会在周三会宣布暂停加息。不过，在油价上涨加剧了对通胀回升的担忧之际，这一最新消息仍很重要，因为它很可能会对今年剩余时间和2024年发出信号。

有人认为，鲍威尔关于利率将保持高位多长时间的答案有可能削弱2023年的股市反弹。同时，Vanguard投资策略组的首席全球经济学家和负责人Joseph Davis表示，美联储可能需要将利率从目前的5.25%-5.5%基础上再加息一到三次，然后维持在这一高位直至2024年底。

Munoz、Goldberg和McCormick写道，”我们预计委员会将继续转向‘更高、更长时间’的信息，尽管鲍威尔的新闻发布会/点阵图修订可能会带有鹰派色彩，因为联邦官员还没有准备放弃进一步加息“。他们指出，利率交易员“已经降低了2024年降息的定价”。

道明策略师看到他们的基本预期实现的可能性为70%，相对于周二早上的水平，他们表示这应该导致10年期美债收益率大约上升4个基点，2年期和10年期利率之间的利差略为负，而彭博美元现货指数将上升0.1%。

Goldberg称：”真正受到关注的是国债市场的长端回升，这将成为许多投资者关注的焦点，过去一个月或左右的时间里，我们已经看到了很多因更高、更长时间的利率而重新定价，这推高了长期利率。每个人都想知道，国债曲线是否会继续加深，由长端驱动，预期软着陆的可能性更大。”

道明团队指出，在一个更为鹰派的情景下，即联邦官员强烈暗示2023年将再次加息，淡化最近的通胀降温迹象，并预计2024年将减少几次利率，同时鲍威尔还表示需要更多的加息，10年期利率可能会上升8个基点，2年期/10年期曲线将进一步跌破零点，彭博美元现货指数将从周二早些时候看到的水平跃升0.25%。

周二，10年期美债收益率在纽约收盘时达到4.366%，为2007年10月31日以来的最高水平。2年期/10年期利差跌至负74.3个基点，美国三大股指均收跌。