全球通胀“火上添油”？壳牌(SHEL.US)欧洲最大炼油厂停运，柴油短缺恐加剧

智通财经获悉，壳牌(SHEL.US)被迫关闭了欧洲最大炼油厂的一个设施，这可能会在市场紧张的情况下进一步抑制柴油供应。据当地政府称，本周鹿特丹工厂部分设施发生气体泄漏。虽然炼油厂将继续运营，但停产的设施——Hycon将使石油产品的生产复杂化，尤其是柴油。

欧洲柴油市场供应紧张已经持续了有一段时间，在对俄罗斯实施制裁后，欧洲失去了一个主要的外部供应商。炎热的夏季也抑制了产量，使该地区石油交易中心的库存低于往年同期的水平。欧佩克+原油供应的减少也降低了柴油产量。近几个月来，柴油相对于布伦特原油的溢价大幅上升。该指标是衡量炼油盈利能力的关键指标，周三在32美元/桶左右，远高于战前水平。Wood Mackenzie去年发布的短缺警报显示，Hycon装置的产能为2.5万桶/天。

尽管石油期货价格近期飙升，但与柴油相比仍相形见绌。尽管油价自6月中旬以来上涨逾30%，周二突破每桶95美元大关，但与柴油价格的飙升相比，这一反弹显得苍白无力。上周四，美国柴油价格跃升至140美元以上，达到一年中的这个时候的最高水平。自去年夏天以来，欧洲的柴油价格飙升了60%。

而且情况可能会变得更糟。沙特和俄罗斯已经停止生产柴油含量更高的原油。9月5日，这两个国家还宣布将减产石油措施延长至年底，在这段时间里，对燃料的需求通常会回升。尽管受到西方制裁，俄罗斯仍然是世界主要的供应国，而该国表示，正在寻求限制向全球市场出口燃料的数量。

国际能源署(IEA)石油市场部门主管Toril Bosoni在谈到包括柴油在内的燃料类别时表示：“进入冬季，我们可能会面临着市场持续吃紧的风险，尤其是馏分油。炼油厂当前难以跟上(需求)。”

对于几个月来一直受到产量低迷困扰的全球炼油工厂来说，这种情况具有挑战性。今年夏季，北半球酷热难耐，迫使许多工厂以比正常速度更慢的速度运行，导致库存不足。高盛分析师Callum Bruce表示，他们还面临着生产需求已经大幅反弹的航空燃油和汽油等其他产品的压力。

其他一些主要柴油出口国的供应仍令人担忧。作为另一个潜在的供应缓解点，中国最近发布了新的燃料出口配额，但亚洲的交易员和分析师表示，目前计划的数量不足以防止年底前的市场吃紧。在2023年的大部分时间里，中国的出货量一直徘徊在五年季节性低点附近。这些较低的供应量体现在关键的存储中心。美国和新加坡的可观测库存目前均低于季节性正常水平，经合组织国家的库存低于五年前的水平。

柴油涨价或传导至消费通胀

供应受限将带来一系列的经济后果。例如，美国柴油期货价格飙升的部分原因就来自于卡车司机抢购燃料。最近几个月，燃油需求预计将上升，届时成本上升将影响使用柴油为农作物收割机械提供动力的农民。并且，秋季也将是房主(主要在美国东北部)开始加满取暖油箱过冬的时候。

Rapidan Energy Group全球石油服务总监Clay Seigle表示：“将产品从工厂运送到市场的18轮卡车需要柴油驱动，因此当价格飙升时，这些更高的运输成本就会转嫁给企业和消费者。”

他补充道，尽管人们越来越希望美国经济能够避免衰退，但“能源价格飙升——无论是汽油还是柴油价格——都可能破坏这一进展。随着竞选季节的临近，美国政府的任何人都不会忽视这种风险。”

他还指出，飙升的柴油价格也可能促使炼油厂优先考虑这种燃料，而牺牲了汽油的生产。事实证明，世界上的炼油商仍无力生产足够的柴油，这可能为通胀重新抬头开辟了新道路，并且这种为工业和交通运输提供动力的燃料有可能让经济失去动力。